2025年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第九章 期權(quán)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、在國(guó)內(nèi)商品期權(quán)交易中，期權(quán)多頭可以（）?！径噙x題】

A.開(kāi)倉(cāng)買入看漲期權(quán)

B.開(kāi)倉(cāng)買入看跌期權(quán)

C.對(duì)沖平倉(cāng)

D.要求行權(quán)

正確答案:A、B、C、D

答案解析:期權(quán)也稱選擇權(quán)，是期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買入或賣出一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。期權(quán)多頭，指買入期權(quán)。可以是買入看漲期權(quán)，也可以是買入看跌期權(quán)。期權(quán)多頭了結(jié)頭寸方式，包括對(duì)沖平倉(cāng)、行使權(quán)利，也可以放棄行權(quán)。選項(xiàng)ABCD正確。

2、某交易者在1月份以150點(diǎn)的權(quán)利金買入一張3月到期、執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。與此同時(shí)，該交易者又以100點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張3月到期、執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。合約到期時(shí)，恒指期貨價(jià)格上漲到10300點(diǎn)，該投資者（）。【客觀案例題】

A.盈利50點(diǎn)

B.處于盈虧平衡點(diǎn)

C.盈利150點(diǎn)

D.盈利250點(diǎn)

正確答案:C

答案解析:對(duì)于買入看漲期權(quán)，權(quán)利金150點(diǎn)，執(zhí)行價(jià)10000點(diǎn)：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為10300點(diǎn)時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)，則買入看漲期權(quán)會(huì)行權(quán)，行權(quán)損益為：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=10300-10000-150=150點(diǎn)；對(duì)于賣出看漲期權(quán)，權(quán)利金100點(diǎn)，執(zhí)行價(jià)10200點(diǎn)：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為10300點(diǎn)時(shí)，賣出看漲期權(quán)的買方會(huì)要求行權(quán)，賣出看漲期權(quán)履約損益為：執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金=10200-10300+100=0。因此，該投資者總的盈利為150點(diǎn)。（選項(xiàng)C正確）

3、2021年2月15日，某交易者賣出執(zhí)行價(jià)格為6.7522元的CME歐元兌人民幣看跌期貨期權(quán)(美式)，權(quán)利金為0.0213元，對(duì)方行權(quán)時(shí)該交易者應(yīng)（）?！締芜x題】

A.賣出標(biāo)的期貨合約的價(jià)格為6.7309元

B.買入標(biāo)的期貨合約的成本為6.7522元

C.賣出標(biāo)的期貨合約的價(jià)格為6.7735元

D.買入標(biāo)的期貨合約的成本為6.7309元

正確答案:D

答案解析:交易者賣出看跌期權(quán)，獲得權(quán)利金0.0213元；當(dāng)買方要求行權(quán)時(shí)，買方是要買入標(biāo)的資產(chǎn)，因此他必須履約，即按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格6.7522元的價(jià)格，向買方買入標(biāo)的資產(chǎn)。則買入標(biāo)的期貨合約的成本為：6.7522-0.0213=6.7309元。選項(xiàng)D正確。

4、2月27日，某投資者以11.75美分的價(jià)格買進(jìn)7月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看漲期權(quán)，然后以18美分的價(jià)格賣出7月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看跌期權(quán)，隨后該投資者以311美分的價(jià)格賣出7月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為（）?！究陀^案例題】

A.5 美分

B.5.25 美分

C.7.25 美分

D.6.25 美分

正確答案:C

答案解析:對(duì)于買進(jìn)看漲期權(quán)，權(quán)利金11.75，執(zhí)行價(jià)310：表示支付11.75，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲高于310時(shí)，可以行權(quán)按310買入合約。即價(jià)格上漲，鎖定310的買價(jià)；對(duì)于賣出看跌期權(quán)，權(quán)利金18，執(zhí)行價(jià)310：表示獲得18，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌低于310時(shí)，期權(quán)買方行權(quán)，賣出看跌期權(quán)應(yīng)按照?qǐng)?zhí)行價(jià)310買入合約。即價(jià)格下跌，鎖定310買價(jià)；因此，標(biāo)的期貨合約無(wú)論上漲還是下跌，期貨合約總能按照310買入，而投資者是以311賣出的，因此總盈虧為：-11.75＋18+（311-310）=7.25美分。（選項(xiàng)C正確）

5、期權(quán)空頭了結(jié)持倉(cāng)的方式包括（）。【多選題】

A.當(dāng)期權(quán)多頭選擇行權(quán)時(shí)，空頭以履約的方式了結(jié)期權(quán)頭寸

B.通過(guò)對(duì)沖方式平倉(cāng)了結(jié)頭寸

C.持有期權(quán)至合約到期，直至自己放棄行權(quán)

D.要求多頭行權(quán)的方式了結(jié)頭寸

正確答案:A、B

答案解析:期權(quán)賣方，賣出權(quán)利后只有義務(wù)，沒(méi)有權(quán)利。因此沒(méi)有選項(xiàng)CD的權(quán)利。期權(quán)空頭可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)了結(jié)頭寸；當(dāng)期權(quán)多頭行權(quán)時(shí)，空頭必須履約，即以履約的方式了結(jié)期權(quán)頭寸；如果期權(quán)到期多頭沒(méi)有行權(quán)，則空頭獲取全部權(quán)利金。（選項(xiàng)AB正確）