2022年基金從業(yè)資格考試《基金基礎(chǔ)知識(shí)》考試共100題，分為單選題。小編為您整理第十五章 基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列關(guān)于夏普比率的說法，不正確的是（ ）。【單選題】

A.夏普比率大的證券組合的業(yè)績好

B.夏普比率代表風(fēng)險(xiǎn)投資和無風(fēng)險(xiǎn)投資兩種不同資產(chǎn)構(gòu)成的證券組合的斜率

C.夏普比率是投資組合平均超額收益除以這個(gè)時(shí)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差

D.夏普比率是對(duì)相對(duì)收益率的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整分析指標(biāo)

正確答案:D

答案解析:D項(xiàng)正確的說法是：由于夏普比率計(jì)算過程中并未涉及業(yè)績比較基準(zhǔn)，而是選用市場的無風(fēng)險(xiǎn)收益率，因此是對(duì)絕對(duì)收益率的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整分析指標(biāo)。夏普比率、是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主威廉·夏普于1966年根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)提出的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的業(yè)績測度指標(biāo)。夏普比率數(shù)值越大，代表單位風(fēng)險(xiǎn)超額回報(bào)率越高，基金業(yè)績?cè)胶盟赃x項(xiàng)A說法正確；經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的夏普比率，基金P低于整個(gè)市場水平；夏普比率代表風(fēng)險(xiǎn)投資和無風(fēng)險(xiǎn)投資兩種不同資產(chǎn)構(gòu)成的證券組合的斜率，所以選項(xiàng)B正確；此比率是用某一時(shí)期內(nèi)投資組合平均超額收益除以這個(gè)時(shí)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差；是針對(duì)總波動(dòng)性權(quán)衡后的回報(bào)率，即單位總風(fēng)險(xiǎn)下的超額回報(bào)率。所以選項(xiàng)C正確；

2、以下關(guān)于全球投資業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)的收益率計(jì)算說法錯(cuò)誤的是（ ）?！締芜x題】

A.必須采用總收益率，即包括實(shí)現(xiàn)的和未實(shí)現(xiàn)的回報(bào)以及損失并加上收入

B.投資組合的收益必須以期初資產(chǎn)值加權(quán)計(jì)算，或采用其他能反映期初價(jià)值及對(duì)外現(xiàn)金流的方法

C.在計(jì)算總收益時(shí)，必須計(jì)入投資組合中持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的收益

D.所有的收益計(jì)算不扣除期內(nèi)的實(shí)際買賣開支，但不得使用估計(jì)的買賣開支

正確答案:D

答案解析:全球投資業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)關(guān)于收益率計(jì)算的具體條款如下：(1)必須采用總收益率，即包括實(shí)現(xiàn)的和未實(shí)現(xiàn)的回報(bào)以及損失并加上收入。（選項(xiàng)A符合）(2)必須采用經(jīng)現(xiàn)金流調(diào)整后的時(shí)間加權(quán)收益率。不同期間的回報(bào)率必須以幾何平均方式相連接。最低要求為：自2005年1月1日起，必須采用經(jīng)每日加權(quán)現(xiàn)金流調(diào)整后的時(shí)間加權(quán)收益率；自2010年1月1日起，必須在所有出現(xiàn)大額對(duì)外現(xiàn)金流的日子對(duì)投資組合進(jìn)行實(shí)際估值。(3)投資組合的收益必須以期初資產(chǎn)值加權(quán)計(jì)算，或采用其他能反映期初價(jià)值及對(duì)外現(xiàn)金流的方法。（選項(xiàng)B符合）(4)在計(jì)算總收益時(shí)，必須計(jì)入投資組合中持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的收益。（選項(xiàng)C符合）(5)所有的收益計(jì)算必須扣除期內(nèi)的實(shí)際買賣開支，而不得使用估計(jì)的買賣開支。（選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤）(6)自2006年1月1日起，公司必須至少每季度一次計(jì)算組合群的收益，并使用個(gè)別投資組合的收益以資產(chǎn)加權(quán)計(jì)算。自2010年1月1日起，必須至少每月一次計(jì)算組合群收益，并使用個(gè)別投資組合的收益以資產(chǎn)加權(quán)計(jì)算。(7)假如實(shí)際的直接買賣開支無法從綜合費(fèi)用中確定并分離出來，則在計(jì)算未扣除費(fèi)用收益時(shí)，必須從收益中減去全部綜合費(fèi)用或綜合費(fèi)用中包含直接買賣開支的部分，而不得使用估計(jì)出的買賣開支；計(jì)算已扣除費(fèi)用收益時(shí)，必須從收益中減去全部綜合費(fèi)用或綜合費(fèi)用中包含直接買賣開支及投資管理費(fèi)用的部分，而不得使用估計(jì)的買賣開支。

3、基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)注重考查基金風(fēng)險(xiǎn)管理能力、證券選擇能力和時(shí)機(jī)選擇能力三大投資管理能力的同時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注基金的（）?！締芜x題】

A.上行風(fēng)險(xiǎn)

B.下行風(fēng)險(xiǎn)

C.投資缺口

D.壓力測試

正確答案:B

答案解析:選項(xiàng)B正確：基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)注重考查基金風(fēng)險(xiǎn)管理能力、證券選擇能力和時(shí)機(jī)選擇能力三大投資管理能力的同時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注基金的下行風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榻M合向下的風(fēng)險(xiǎn)才是投資者真正擔(dān)心的。

4、某基金詹森α為2%，表示其表現(xiàn)（ ）?！締芜x題】

A.不如市場的平均水平

B.優(yōu)于市場的平均水平

C.等于市場的平均水平

D.不確定

正確答案:B

答案解析:詹森α衡量的是基金組合收益中超過CAPM模型預(yù)測值的那一部分超額收益。用公式表示為：若，則說明基金組合的收益率與處于相同風(fēng)險(xiǎn)水平的被動(dòng)組合的收益率不存在顯著差異；當(dāng)時(shí)，說明基金表現(xiàn)要優(yōu)于市場指數(shù)表現(xiàn)；當(dāng)時(shí)，說明基金表現(xiàn)要弱于市場指數(shù)的表現(xiàn)。題目中某基金詹森α為2%，所以基金表現(xiàn)要優(yōu)于市場指數(shù)表現(xiàn)。

5、用證券投資組合的平均超額收益率除以該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，并以此為基準(zhǔn)測度組合績效的方法是（）?！締芜x題】

A.詹森指數(shù)法

B.特雷諾指數(shù)法

C.信息比率法

D.夏普指數(shù)法

正確答案:D

答案解析:選項(xiàng)D正確，用證券投資組合的平均超額收益率除以該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，并以此為基準(zhǔn)測度組合績效的方法是夏普指數(shù)法。選項(xiàng)ABC不符合題意。