2021年基金從業(yè)資格考試《私募股權投資》考試共100題，分為單選題。小編為您整理第五章 私募股權投資基金的投資5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、私募股權投資基金投資項目估值的主要方法說法錯誤的是（ ）。【單選題】

A.折現(xiàn)現(xiàn)金流法預測企業(yè)未來的現(xiàn)金流，將之折現(xiàn)至當前加總獲得估值參考標準，包括折現(xiàn)紅利模型和自由現(xiàn)金流模型等

B.清算價值法假設將企業(yè)拆分為可出售的幾個業(yè)務或資產(chǎn)包，并分別估算這些業(yè)務或資產(chǎn)包的變現(xiàn)價值，加總后作為企業(yè)估值的參考標準

C.成本法以當前重新構(gòu)建目標企業(yè)所需的成本作為估值參考標準

D.經(jīng)濟附加值模型表示一個企業(yè)扣除資本成本后的資本收益，即該企業(yè)的資本收益和資本成本之間的差。

正確答案:D

答案解析:私募股權投資基金投資項目估值的主要方法：（1）相對估值法（乘數(shù)法）（2）折現(xiàn)現(xiàn)金流法（3）成本法（4）清算價值法。經(jīng)濟附加值模型不屬于私募股權投資基金投資項目估值的主要方法。

2、以下關于稅后凈營業(yè)利潤說法正確的是（）。I．財務報表中的稅后凈利潤加上債務利息支出II．公司的銷售收入減去除利息支出以外的全部經(jīng)營成本和費用后（包含所得稅）的凈值。III．財務報表中的稅后凈利潤加上股利支出IV．和通常意義上的稅后利潤不同【單選題】

A.I、II、III

B.I、II、IV

C.II、III、IV

D.I、III、IV

正確答案:B

答案解析:稅后凈營業(yè)利潤：含義和通常意義上的稅后利潤不同，指的是財務報表中的稅后凈利潤加上債務利息支出，也就是公司的銷售收入減去除利息支出以外的全部經(jīng)營成本和費用后（包含所得稅）的凈值。

3、在使用成本法評估時，主要通過調(diào)整企業(yè)財務報表的所有資產(chǎn)和負債，來反映它們的（）?！締芜x題】

A.重置成本

B.企業(yè)內(nèi)在價值

C.現(xiàn)時市場價值

D.未來市場價格

正確答案:C

答案解析:在使用成本法評估時，主要通過調(diào)整企業(yè)財務報表的所有資產(chǎn)和負債，來反映它們的現(xiàn)時市場價值。

4、PE在投資前首先需要解決的問題就是（ ）?！締芜x題】

A.對被投資企業(yè)進行估值

B.對被投資企業(yè)進行調(diào)查

C.對被投資企業(yè)進行評估

D.對被投資企業(yè)進行全面了解

正確答案:A

答案解析:PE在投資前首先需要解決的問題就是對被投資企業(yè)進行估值。

5、以下關于私募股權投資基金投資項目估值的說法不正確的是（ ）?！締芜x題】

A.清算價值法是用企業(yè)的某一關鍵項目的價值乘以一個按行業(yè)標準確定的倍數(shù)，即得到企業(yè)的價值

B.折現(xiàn)現(xiàn)金流法是預測企業(yè)未來的現(xiàn)金流，將之折現(xiàn)至當前加總獲得估值參考標準，包括折現(xiàn)紅利模型和自由現(xiàn)金流模型等

C.成本法是以當前重新構(gòu)建目標企業(yè)所需的成本作為估值參考標準

D.相對法是將企業(yè)的主要財務指標乘以根據(jù)行業(yè)或參照企業(yè)計算的估值乘數(shù)，從而獲得估值參考標準

正確答案:A

答案解析:（1）相對估值法（乘數(shù)法）將企業(yè)的主要財務指標乘以根據(jù)行業(yè)或參照企業(yè)計算的估值乘數(shù)，從而獲得估值參考標準，包括市盈率 (P/E)、市凈率（P/B)、市現(xiàn)率（EV/EBITDA）和市售率（(P/S)等多種方法。地產(chǎn)估值中用到的資本化率方法也屬于這種方法（2）折現(xiàn)現(xiàn)金流法預測企業(yè)未來的現(xiàn)金流，將之折現(xiàn)至當前加總獲得估值參考標準，包括折現(xiàn)紅利模型和自由現(xiàn)金流模型等（3）成本法以當前重新構(gòu)建目標企業(yè)所需的成本作為估值參考標準（4）清算價值法假設將企業(yè)拆分為可出售的幾個業(yè)務或資產(chǎn)包，并分別估算這些業(yè)務或資產(chǎn)包的變現(xiàn)價值，加總后作為企業(yè)估值的參考標準