各位小伙伴大家好，高級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試的考試科目為《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》，試題題型為案例分析題，并且是開卷考試，幫考網(wǎng)帶來了案例分析題供大家練習(xí)，幫助大家熟悉題型和解答技巧。

案例：

A公司是一家大型汽車制造企業(yè)，資本比較雄厚，融資渠道廣泛，經(jīng)營(yíng)管理比較成熟。A公司認(rèn)為，必須順應(yīng)潮流提供低價(jià)格產(chǎn)品，才能在激烈競(jìng)爭(zhēng)中生存下來。

B公司是一家上市公司，主要從事各類汽車底盤配件的制造及銷售，聲譽(yù)良好，并擁有兩個(gè)初具規(guī)模的基地和先進(jìn)的加工技術(shù)，但該公司規(guī)模較小，盈利總額也相應(yīng)較少，客戶以A公司等幾家企業(yè)為主，其中A公司是其最大的客戶。

A公司的戰(zhàn)略目標(biāo)是以低價(jià)格產(chǎn)品占領(lǐng)市場(chǎng)并擴(kuò)大市場(chǎng)。在此戰(zhàn)略目標(biāo)下，A公司決定進(jìn)行經(jīng)濟(jì)適用車的開發(fā)。2014年年底，A公司開始準(zhǔn)備收購(gòu)B公司。

1.并購(gòu)預(yù)案。

A公司擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)B公司的全部股份。A公司目前的市場(chǎng)價(jià)值為100億元，合并后新公司的市場(chǎng)價(jià)值將可達(dá)到120億元。B公司股東要求以15億元成交，并購(gòu)的會(huì)計(jì)師、律師、顧問、談判費(fèi)用為1億元。

2.B公司的盈利能力和市盈率指標(biāo)。

B公司的盈利情況比較穩(wěn)定，2012年凈利潤(rùn)為8000萬元，2013年凈利潤(rùn)為1億元，2014年凈利潤(rùn)為9000萬元，沒有非經(jīng)常性損益。B公司目前的市盈率指標(biāo)為15。

要求：

1.從行業(yè)相關(guān)性角度，判斷A公司并購(gòu)B公司屬于何種并購(gòu)類型，并簡(jiǎn)要說明理由。

2.以三年判決書計(jì)算企業(yè)的利潤(rùn)業(yè)績(jī)，運(yùn)用市盈率法估計(jì)B公司的價(jià)值(假定以當(dāng)前的市盈率作為標(biāo)準(zhǔn)市盈率)。

3.計(jì)算并購(gòu)收益，并購(gòu)溢價(jià)和并購(gòu)凈收益。

4.判斷A公司是否應(yīng)該收購(gòu)B公司。

【正確答案】

1.從行業(yè)相關(guān)性角度，A公司并購(gòu)B公司屬于縱向并購(gòu)。

理由：A公司是一家大型汽車制造企業(yè)，B公司主要從事各類汽車底盤配件的制造及銷售，A公司是B公司最大的客戶。與企業(yè)的供應(yīng)商或客戶的合并是縱向并購(gòu)。

2.運(yùn)用市盈率法估計(jì)B公司價(jià)值。

B公司最近3年的平均利潤(rùn)=(8000+10000+9000)/3=9000(萬元)

假定以B公司最近3年的平均利潤(rùn)作為B公司的估計(jì)凈收益，則：

B公司價(jià)值=B公司最近3年平均利潤(rùn)×標(biāo)準(zhǔn)市盈率=9000×15=135000(萬元)。

3.計(jì)算并購(gòu)收益、并購(gòu)溢價(jià)及并購(gòu)凈收益。

并購(gòu)收益=并購(gòu)后新公司價(jià)值-(并購(gòu)前并購(gòu)方價(jià)值+并購(gòu)前被并購(gòu)方價(jià)值)=1200000-(1000000+135000)=65000(萬元)

并購(gòu)溢價(jià)=并購(gòu)價(jià)格-并購(gòu)前被并購(gòu)方價(jià)值=150000-135000=15000(萬元)

并購(gòu)凈收益=并購(gòu)收益-并購(gòu)溢價(jià)-并購(gòu)費(fèi)用=65000-15000-10000=40000(萬元)

4.由于并購(gòu)凈收益40000萬元>0，所以A公司應(yīng)該并購(gòu)B公司。

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