各位小伙伴大家好，高級會計職稱考試的考試科目為《高級會計實務(wù)》，試題題型為案例分析題，并且是開卷考試，幫考網(wǎng)帶來了案例分析題供大家練習(xí)，幫助大家熟悉題型和解答技巧。

案例：

M公司是國內(nèi)一家從事建筑防水材料生產(chǎn)與銷售的股份公司。2012年底，國家宏觀經(jīng)濟(jì)增勢放緩，房地產(chǎn)行業(yè)也面臨著沿嚴(yán)峻的宏觀調(diào)控形勢。甲公司董事會認(rèn)為，公司的發(fā)展與房地產(chǎn)行業(yè)密切相關(guān)，公司戰(zhàn)略需進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

2013年初，甲公司根據(jù)董事會要求，召集由中高層管理人員參加的公司戰(zhàn)略規(guī)劃研討會。部分參會人員發(fā)言要點如下：市場部經(jīng)理：盡管國家宏觀經(jīng)濟(jì)增勢放緩，但房地產(chǎn)行業(yè)一直沒有受到太大影響，公司仍處于重要發(fā)展機(jī)遇期，在此形勢下，公司宜擴(kuò)大規(guī)模，搶占市場，謀求更快發(fā)展。近年來，本公司的主要競爭對手乙公司年均銷售增長率達(dá)12%以上，而本公司同期年均銷售增長率僅為4%，仍有市場拓展余地。因此，建議進(jìn)一步拓展市場，爭取近兩年把銷售增長率提升至12%以上。

生產(chǎn)部經(jīng)理：本公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，維持年銷售增長率4%水平有困難，需要擴(kuò)大生產(chǎn)能力?？紤]到當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)行業(yè)面臨的諸多不確定因素，建議今明兩年維持2012年的產(chǎn)銷規(guī)模，向管理要效益，進(jìn)一步降低成本費用水平，走向內(nèi)涵式發(fā)展道路。

財務(wù)部經(jīng)理：財務(wù)部將積極配合公司戰(zhàn)略調(diào)整，做好有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債管理和融資籌劃工作。同時，建議公司戰(zhàn)略調(diào)整要考慮現(xiàn)有的財務(wù)狀況和財務(wù)政策。本公司2013年年末資產(chǎn)總額50億元，負(fù)債總額為25億元，所有者權(quán)益為25億元;2012年度銷售總額為40億元，凈利潤為2億元，分配現(xiàn)金股利1億元。近年來，公司一直維持50%資產(chǎn)負(fù)債率和50%股利支付率的財務(wù)政策。

總經(jīng)理：公司的發(fā)展應(yīng)穩(wěn)中求進(jìn)，既要抓住機(jī)遇加快發(fā)展，也要積極防范財務(wù)風(fēng)險。根據(jù)董事會有關(guān)決議，公司資產(chǎn)負(fù)債率一般不得高于60%這一行業(yè)均值，股利支付率一般不得低于40%，公司有關(guān)財務(wù)安排不能突破這一紅線。

假定不考慮其他因素。

要求：1.根據(jù)甲公司2012年度財務(wù)數(shù)據(jù)，分別計算該公司的內(nèi)部增長率和可持續(xù)增長率;據(jù)此分別判斷市場部經(jīng)理和生產(chǎn)部經(jīng)理建議是否合理，并說明理由。

2.分別指出市場部經(jīng)理和生產(chǎn)部經(jīng)理建議的公司戰(zhàn)略類型。

3.在保持董事會設(shè)定的資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率指標(biāo)值的前提下，計算甲公司可實現(xiàn)的最高銷售增長率。

【答案】

1.(1)g(內(nèi)部增長率)=【(2/50】×(1-50%)】/【1-(2/50)×(1-50%)】=2.04%或：ROA=2/50×100%=4%g(內(nèi)含增長率)=4%×(1-50%)/【1-4%×(1-50%)】 =2.04% g(可持續(xù)增長率)=【(2/25)×(1-50%)】/【1-(2/25)×(1-50%)】=4.17%或：ROE=(2/25)×100%=8% g(可持續(xù)增長率)=8%×(1-50%)/【1-8%×(1-50%)】 =4.17%(2)市場部經(jīng)理的建議不合理。

理由：市場部經(jīng)理建議的12%增長率太高，遠(yuǎn)超出了公司可持續(xù)增長率4.17%.生產(chǎn)部經(jīng)理的建議不合理。

理由：生產(chǎn)部經(jīng)理建議維持2012年產(chǎn)銷規(guī)模較保守。

2.市場部經(jīng)理的建議屬于成長型【或：發(fā)展型;或：擴(kuò)展型】戰(zhàn)略。

生產(chǎn)部經(jīng)理的建議屬于穩(wěn)定型【或：維持性;或：防守型】戰(zhàn)略。

3.在保持董事會設(shè)定的資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率指標(biāo)值的前提下，公司可以實現(xiàn)的最高銷售增長率=【2/50×(1-40%)×(1+0.6/0.4)】/【1-2/50×(1-40%)×(1+0.6/0.4)】=6.38%或 【2/40×(1-40%)×(1+0.6/0.4)】/【50/40-2/40×(1-40%)×(1+0.6/0.4)】=6.38%

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