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【選擇題】

1、Calvin公司正在考慮購買新的最先進的機器來替換手動機器。Calvin公司的有效所得稅稅率為40%，資本成本為12%，現(xiàn)有設備和新設備的相關數(shù)據(jù)如下所示：

 現(xiàn)有機器             新機器

原始成本             $50 000            $90 000

安裝費用                0                        4 000

運費和保險             0                        6 000

預計殘值                0                           0

折舊方法            直線法                    直線法

預計使用年限       10年                       5年

現(xiàn)有設備已經(jīng)服務7年，現(xiàn)在可以$25 000出售。若購買并使用新機器，CalvⅠn公司預計年度稅前人力成本的節(jié)約額為$30 000。

如果采購新機器，則第一年增量現(xiàn)金流的金額為（  ）。

a. $18 000

b. $24 000

c. $30 000

d. $45 000

【答案】b

【解析】Calvin公司第一年的現(xiàn)金流為$24 000，計算如下：

稅后現(xiàn)金流節(jié)約額：$30 000×60%=$18 000

新設備的稅盾效應：（$100 000/5）×40%=8 000

舊設備的稅盾效應：（$50 000/10）×40%=2 000

現(xiàn)金流： $24 000

2、Kell公司正在分析新產(chǎn)品投資，該新產(chǎn)品預計在接下來的5年中，每年銷售100 000單位，之后被關閉。新設備的購買成本為$1 200 000，安裝成本為$300 000。在財務報告中，設備將在5年中按直線法計提折舊；在稅務報告中，設備將在3年中按直線法計提折舊。第5年年末，設備的拆除成本為$100 000，可以$300 000出售。需立即投入$400 000的額外營運資金，并在產(chǎn)品生命周期內(nèi)不能減少。產(chǎn)品的預計售價為$80，每單位的直接人工和直接材料費用為$65。每年的間接成本將增加$500 000，Kell公司的有效所得稅稅率為40%。

在資本預算分析中，Kell公司應該用于計算凈現(xiàn)值的項目第3年的現(xiàn)金流出為（  ）。

a. $300 000

b. $720 000

c. $760 000

d. $800 000

【答案】d

【解析】Kell公司在第3年的現(xiàn)金流為$800 000，計算如下：

稅后現(xiàn)金流入量：（$8 000 000－$6 500 000－$500 000）×60%=$600 000

折舊的稅盾效應：（$1 500 000/3）×40%=200 000

現(xiàn)金流：$800 000

3、Fuller ⅠndustrⅠes公司正在考慮投資$100萬購買沖壓設備用于生產(chǎn)新產(chǎn)品。設備預計使用9年，每年產(chǎn)生收入$700 000，每年的相關現(xiàn)金費用為$450 000。第9年末，預計設備殘值為$100 000，拆除成本為$50 000。美國國稅局將該設備歸類于適用5年期調(diào)整的加速折舊法的資產(chǎn)，每年的折舊率如下所示：

年           折舊率

1           20. 00%

2           32. 00%

3           19. 20%

4           11. 52%

5           11. 52%

6           5. 76%

Fuller公司的有效所得稅稅率為40%，以整個公司為基礎，Fuller公司預計將會持續(xù)的產(chǎn)生利潤并獲得可觀的應稅收入。如果Fuller使用凈現(xiàn)值法進行投資分析，則第2年折現(xiàn)前現(xiàn)金流的預計凈稅收影響額為（  ）。

a. 稅收優(yōu)惠$28 000

b. $0

c. 負的$100 000

d. 負的$128 000

【答案】a

【解析】第2年折現(xiàn)前的現(xiàn)金流的預計凈稅收影響金額為稅收優(yōu)惠$128 000，計算如下：

$1 000 000 ×32%×40% = $320 000×40%= $128 000

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