2025年中級會計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》考試共51題，分為單選題和多選題和判斷題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第六章 投資管理5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、內(nèi)含收益率法的優(yōu)點(diǎn)是非常注重資金時(shí)間價(jià)值,能從動態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平,但受行業(yè)基準(zhǔn)收益率高低的影響,主觀性較強(qiáng)。()【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:B

答案解析:內(nèi)含收益率法的優(yōu)點(diǎn)是非常注重資金時(shí)間價(jià)值,能從動態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平,且不受行業(yè)基準(zhǔn)收益率高低的影響,比較客觀。

2、當(dāng)票面利率與市場利率相同時(shí)，債券期限變化不會引起平價(jià)發(fā)行債券價(jià)值的變動。（）【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

正確答案:A

答案解析:引起債券價(jià)值隨債券期限的變化而波動的原因，是票面利率與市場利率的不一致。債券期限變化不會引起平價(jià)發(fā)行債券價(jià)值的變動，溢價(jià)或折價(jià)債券才存在不同期限下債券價(jià)值有所不同的現(xiàn)象。

3、下列關(guān)于投資項(xiàng)目評價(jià)方法的表述中，正確的有（）?！径噙x題】

A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較原始投資額現(xiàn)值不同的項(xiàng)目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值除以原始投資額

B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，但是仍然不能衡量項(xiàng)目的盈利性

C.內(nèi)含收益率是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率，不隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化

D.內(nèi)含報(bào)酬率法不能直接評價(jià)兩個(gè)投資規(guī)模不同但壽命期相同的互斥項(xiàng)目的優(yōu)劣

正確答案:B、D

答案解析:現(xiàn)值指數(shù)是投資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之比，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；無論動態(tài)回收期還是靜態(tài)回收期都沒有考慮超過原始投資額以后的現(xiàn)金流量，所以不能衡量盈利性，選項(xiàng)B正確；內(nèi)含收益率的高低不受預(yù)期折現(xiàn)率變化的影響，但會隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流、期限的變化而變化，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；對于投資額現(xiàn)值不同但壽命期相同的互斥項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)凈現(xiàn)值法優(yōu)先，因?yàn)閮衄F(xiàn)值大可以給股東帶來的財(cái)富就大，股東需要的是實(shí)實(shí)在在的報(bào)酬而不是報(bào)酬的比率，選項(xiàng)D正確。

4、某投資項(xiàng)目折現(xiàn)率為 10%時(shí)，凈現(xiàn)值 100 萬元，折現(xiàn)率為 14%時(shí)，凈現(xiàn)值為-150萬元，則該項(xiàng)目內(nèi)含收益率為(    )?！締芜x題】

A.11.6%

B.12.4%

C.12.67%

D.11.33%

正確答案:A

答案解析:內(nèi)含收益率對應(yīng)的凈現(xiàn)值為0，使用內(nèi)插法，有:(內(nèi)含收益率-10%)/(14%-10%)=(0-100)/(-150-100)，即:內(nèi)含收益率=(0-100)/(-150-100)x(14%-10%)+10%=11.6%。

5、估算股票價(jià)值時(shí)的貼現(xiàn)率,不能使用()?！締芜x題】

A.股票市場的平均收益率

B.債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

C.國債的利息率

D.投資人要求的必要報(bào)酬率

正確答案:C

答案解析:估算股票價(jià)值時(shí)的貼現(xiàn)率應(yīng)為必要報(bào)酬率,因?yàn)?只有股票的預(yù)期報(bào)酬率高于投資人要求的必要報(bào)酬率時(shí)才肯投資。必要的報(bào)酬率是該投資的機(jī)會成本,即用于其他投資機(jī)會可獲得的報(bào)酬率,通常要用市場利率來計(jì)量。國債的利息率一般認(rèn)為是無風(fēng)險(xiǎn)的收益率,股票股價(jià)時(shí)不能作為貼現(xiàn)率。