2019年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、如果一個期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前以固定價格購買標的資產(chǎn)的權(quán)利。則該期權(quán)屬于( )?！締芜x題】

A.美式看漲期權(quán)

B.美式看跌期權(quán)

C.歐式看漲期權(quán)

D.歐式看跌期權(quán)

正確答案:A

答案解析:看漲期權(quán)授予權(quán)利的特征是“購買”，由此可知，選項B、D不是答案；由于歐式期權(quán)只能在到期日執(zhí)行，而美式期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時間執(zhí)行，因此，選項C不是答案，選項A是答案。

2、某公司目前發(fā)行在外股數(shù)為1000萬股，公司正在做2012年的股利分配計劃，預(yù)計2012年實現(xiàn)的稅后凈利為850萬元，投資計劃所需資金800萬元，公司的目標資金結(jié)構(gòu)為自有資金占60%。(3)若計劃年度分配股利0.5元／股，維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股，預(yù)測當前利潤能否保證？【綜合題（主觀）】

答案解析:(1)投資所需自有資金=800×60%=480(萬 元)向投資者分配股利=850-480=370(萬元)需要從外部增加的借款=800×40%=320(萬 元)；不需要從外部籌集股權(quán)資金。(3)分配股利所需要的凈利潤=0.5×1000=500(萬元)滿足投資所需權(quán)益資金所需要的凈利潤=480 (萬元)滿足相關(guān)計劃所需要的總凈利潤=500+480=980(萬元)所以目前預(yù)測稅后凈利850萬元，不能滿足計劃所需。

3、配合型營運資本籌資政策的特點有( )?！径噙x題】

A.長期投資由長期資金支持

B.短期投資由短期資金支持

C.有利于降低利率風(fēng)險和償債風(fēng)險

D.長期資產(chǎn)+長期性流動資產(chǎn)=所有者權(quán)益+長期債務(wù)

正確答案:A、B、C

答案解析:配合政策的公式表示為：“長期資產(chǎn)+長期性流動資產(chǎn)=權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動負債”；“臨時性流動資產(chǎn)=短期金融負債”。

4、對于已經(jīng)上市的債券來說,到期日相同的債券其到期收益率的不同是由于()。【單選題】

A.風(fēng)險不同引起的

B.無風(fēng)險利率不同引起的

C.風(fēng)險不同和無風(fēng)險利率不同共同引起的

D.票面利率不同引起的

正確答案:A

答案解析:對于已經(jīng)上市的債券來說,到期日相同則可以認為未來的期限相同,其無風(fēng)險利率相同,兩者的利率差額是風(fēng)險不同引起的。

5、通過現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的計算分析,確定該公司實體價值?！揪C合題（主觀）】

答案解析:20×0年稅后經(jīng)營利潤=[80000×(1-70%)-1600]×(1-25%)=16800(萬元)[002-004-005-000-9787301239520-image/002-004-005-000-9787301239520-007-010.jpg]后續(xù)期價值的現(xiàn)值=[22261.29×(1+2%)/(10%-2%)]×0.5645=160222.85(萬元)

6、若無論經(jīng)營淡季或旺季企業(yè)的股東權(quán)益、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額始終保持為1100萬元,請判斷該企業(yè)采取的是哪種營運資本籌資政策,并計算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。【綜合題（主觀）】

答案解析:1100

7、下列有關(guān)投資中心業(yè)績考核指標表述不正確的是()?！締芜x題】

A.利用剩余收益評價部門業(yè)績時,為改善評價指標的可比性,各部門應(yīng)該使用相同的資本成本百分率

B.某項會導(dǎo)致個別投資中心的剩余收益增加的投資,則一定會使整個企業(yè)的剩余收益增加

C.使用投資報酬率考核投資中心的業(yè)績,便于不同部門之間的比較,但可能會引起部門經(jīng)理投資決策的次優(yōu)化

D.在其他因素不變的條件下,一個投資中心的經(jīng)濟增加值的大小與企業(yè)資本成本的高低呈反向變動

正確答案:A

答案解析:在使用剩余收益指標時,應(yīng)考慮不同部門或者不同資產(chǎn)的風(fēng)險,規(guī)定不同的資本成本百分率,所以選項A錯誤;部門投資報酬率的決策結(jié)果與總公司的目標不一定一致,但剩余收益可以保持部門獲利目標與公司總的目標一致,選項B正確;投資報酬率是相對指標,因此,便于不同部門之間的比較。投資報酬率指標的不足是:部門經(jīng)理會放棄高于資本成本而低于目前部門投資報酬率的機會,或者減少現(xiàn)有的投資報酬率較低但高于資本成本的某些資產(chǎn),選項C正確;經(jīng)濟增加值=調(diào)整后稅后經(jīng)營利潤-加權(quán)平均稅前資本成本×調(diào)整后的投資資本,從公式可以看出投資中心的經(jīng)濟增加值的大小與企業(yè)資本成本的高低呈反向變動,所以選項D正確。

8、假設(shè)ABC公司股票目前的市場價格為50元，而在一年后的價格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價格為50元。投資者可以按10%的無風(fēng)險報酬率借款。購進上述股票且按無風(fēng)險報酬率10%借入資金，同時售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說法正確的有（ ）?！径噙x題】

A.購買股票的數(shù)量為50股

B.借款的金額是1818元

C.期權(quán)的價值為682元

D.期權(quán)的價值為844元

正確答案:A、B、C

答案解析:購進H股上述股票且按無風(fēng)險報酬率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價值為[9787514167160-image/9787514167160-008-003.jpg]。若股價上升到60元，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果：-100×（60-50）=-1000 （元），同時出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×60-Y×（1+10% ）=60H-1.1Y;若股價下降到40元，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果為0，同時出售H股股票，償還借人的Y元資金的清償結(jié)果：H×40-Y×（1+10%）=40H-1.1Y。任何一種價格情形，其現(xiàn)金凈流量為零。則: 60H-1.1Y-1000=0 （1）40H-1.1Y-0=0 （2）目前現(xiàn)金凈流量=50H-[9787514167160-image/9787514167160-008-004.jpg]-Y=0，則[9787514167160-image/9787514167160-008-005.jpg]=50H-Y=50×50-1818=682 （元）。

9、計算第5年年末認股權(quán)證行權(quán)前及行權(quán)后的股票價格；【計算分析題】

答案解析:行權(quán)前的公司總價值=（1000×22+10000）×（F/P，8%，5）=47017.6（萬元）股票價格=42416.71/（1000+10×20）=35.35（元）

10、如采用方案1，計算C企業(yè)在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率，分析其采取的是哪種營運資本籌資策略。【計算分析題】

答案解析:C企業(yè)在營業(yè)高峰的易變現(xiàn)率=（3400-1875）/（1250+650）=0.8該方案采用的是保守型營運資本籌資策略。