2025年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理歷年真題10道，附答案解析，供您考前自測(cè)提升！

1、如果債券收益率曲線呈水平形態(tài)，下列表述中正確的有（ ）?！径噙x題】

A.無(wú)偏預(yù)期理論的解釋是市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率會(huì)保持穩(wěn)定

B.流動(dòng)性溢價(jià)理論的解釋是市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率會(huì)下降

C. 市場(chǎng)分割理論的解釋是市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率會(huì)保持穩(wěn)定

D.流動(dòng)性溢價(jià)理論的解釋是市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率會(huì)上升

正確答案:A、B

答案解析:如果債券收益率曲線呈水平形態(tài)，市場(chǎng)分割理論的解釋是各個(gè)期限市場(chǎng)的均衡利率水平持平，選項(xiàng) C 錯(cuò)誤。如果債券收益率曲線呈水平形態(tài)，流動(dòng)性溢價(jià)理論的解釋是市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率將會(huì)下降，選項(xiàng) D 錯(cuò)誤。

2、企業(yè)采取隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理，應(yīng)具備的條件有（ ）。【多選題】

A.可以預(yù)知企業(yè)管理人員對(duì)現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向

B.可以預(yù)知企業(yè)每日現(xiàn)金需求量

C.可以預(yù)知企業(yè)每日最低現(xiàn)金需要

D.可以預(yù)知企業(yè)每日現(xiàn)金余額波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差

正確答案:A、C、D

答案解析:隨機(jī)模式下現(xiàn)金返回線 R ＝（3bδ^2/4i）^1/3 ＋ L，式中：b 表示每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i 表示有價(jià)證券的日利息率；δ 表示預(yù)期每日現(xiàn)金余額波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差（可根據(jù)歷史資料測(cè)算）。而下限 L 的確定，則要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的影響。因此選項(xiàng) A、C、D 正確。

3、 甲公司只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，目前年產(chǎn)銷量 200 萬(wàn)件，息稅前利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)為 4，處于盈利狀態(tài)，假定其他條件不變，甲公司盈虧臨界點(diǎn)的產(chǎn)銷量是（ ）萬(wàn)件。【單選題】

A. 192

B. 50

C. 200

D.150

正確答案:D

答案解析:息稅前利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù) = 息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比 / 銷量變動(dòng)百分比，甲公司處于盈虧臨界時(shí)，息稅前利潤(rùn)為 0，息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比 =（0- 原息稅前利潤(rùn)）/ 原息稅前利潤(rùn) =-100%，因此銷量變動(dòng)百分比 =-100%/4=-25%，甲公司盈虧臨界點(diǎn)的產(chǎn)銷量 =200x（1-25%）=150（萬(wàn)件）

4、根據(jù)有稅 MM 理論，下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)公司影響的表述中，正確的有（ ）?！径噙x題】

A.提高財(cái)務(wù)杠桿將提高負(fù)債資本成本

B.提高財(cái)務(wù)杠桿將提高權(quán)益資本成本

C. 降低財(cái)務(wù)杠桿將降低企業(yè)價(jià)值

D.降低財(cái)務(wù)杠桿將降低加權(quán)平均資本成本

正確答案:B、C

答案解析:根據(jù)有稅 MM 理論，債務(wù)資本成本不隨債務(wù)比例的變動(dòng)而變動(dòng)，有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨債務(wù)比例的增加而降低，選項(xiàng) A、D 錯(cuò)誤；有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本和企業(yè)價(jià)值隨著負(fù)債比例的增加而增加，選項(xiàng) B、C 正確。

5、 甲公司采用剩余股利政策，年初未分配利潤(rùn) 400 萬(wàn)元，用當(dāng)年利潤(rùn)發(fā)股利。當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 580 萬(wàn)元，法定盈余公積按 10% 計(jì)提。預(yù)計(jì)新增投資資本 900 萬(wàn)元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債 / 權(quán)益）2/3。則甲公司應(yīng)發(fā)放的現(xiàn)金股利為（ ）萬(wàn)元【單選題】

A. 36

B. 40

C.382

D. 0

正確答案:B

答案解析:凈負(fù)債 / 所有者權(quán)益 =2/3，因此權(quán)益資本占比為 3/（3+2）=60%。在剩余股利政策下，公司應(yīng)發(fā)放的現(xiàn)金股利 =580-900*60%=40（萬(wàn)元）

6、根據(jù)無(wú)稅的 MM 理論，下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿對(duì)企業(yè)影響的表述中，正確的是（ ）【單選題】

A.降低財(cái)務(wù)杠桿，企業(yè)加權(quán)平均資本成本隨之上升

B. 提高財(cái)務(wù)杠桿，企業(yè)價(jià)值隨之增加

C.提高財(cái)務(wù)杠桿，企業(yè)股權(quán)資本成本隨之上升

D.降低財(cái)務(wù)杠桿，企業(yè)價(jià)值隨之增加

正確答案:C

答案解析:無(wú)稅 MM 理論下，無(wú)論企業(yè)負(fù)債如何變化，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本和企業(yè)整體價(jià)值保持不變。因此選項(xiàng) ABD 說(shuō)法錯(cuò)誤。

7、甲公司本期銷售收入 4 億元，銷售凈利率 9.8%，擬使用修正平均市銷率模型評(píng)估公司價(jià)值，可比公司相關(guān)資料如下：甲公司價(jià)值為（ ）億元【單選題】

A. 39.60

B.38.42

C.40

D.40.41

正確答案:A

答案解析:可比公司平均市銷率 =（9.8+10+10.2）/3=10，可比公司平均銷售凈利率=（10%+9.4%+10.3%）/3=9.9%。甲公司股權(quán)價(jià)值 =10/9.9%*9.8%*4=39.60（億元）。

8、甲公司目前沒(méi)有上市交易的債券，在測(cè)算公司債務(wù)資本成本時(shí)，下列說(shuō)法中正確的有（ ）?！径噙x題】

A. 采用可比公司法時(shí)，可比公司應(yīng)與甲公司在同一行業(yè)且擁有上市交易的債券

B. 采用可比公司法時(shí)，可比公司應(yīng)與甲公司的商業(yè)模式、財(cái)務(wù)狀況類似

C.采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法時(shí)，用來(lái)估計(jì)信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率的發(fā)債公司應(yīng)與甲公司在同一行業(yè)

D.采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的政府債券應(yīng)與甲公司債券到期日相近

正確答案:A、B、D

答案解析:采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法時(shí)，用來(lái)估計(jì)信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率的發(fā)債公司應(yīng)與甲公司處于同一信用級(jí)別，而不是在同一行業(yè)，選項(xiàng) C 錯(cuò)誤

9、與激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本投資策略相比，保守型營(yíng)運(yùn)資本投資策略下的流動(dòng)資產(chǎn)（ ）。【單選題】

A.持有成本較高，短缺成本較低

B.持有成本較低，短缺成本較高

C.持有成本和短缺成本均較低

D.持有成本和短缺成本均較高

正確答案:A

答案解析:保守型營(yíng)運(yùn)資本投資策略，表現(xiàn)為持有較多的現(xiàn)金和有價(jià)證券，充足的存貨，提供給客戶寬松的付款條件并保持較高的應(yīng)收賬款水平，其特點(diǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)與收入比較高，持有成本較高，短缺成本較小，選項(xiàng) A 正確

10、甲公司生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià) 30 元，固定成本 108000 元，正常銷售量 30000 件，盈虧臨界點(diǎn)銷售量18000 件，下列表述正確的有（ ）。【多選題】

A.變動(dòng)成本總額為 720000 元

B.安全邊際額為 252000 元

C.息稅前利潤(rùn)率為 8%

D.安全邊際率為 40%

正確答案:A、C、D

答案解析:盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝固定成本 / 單位邊際貢獻(xiàn)，單位邊際貢獻(xiàn)＝ 108000/18000 ＝ 6（元），單位變動(dòng)成本＝ 30–6 ＝ 24（元），變動(dòng)成本總額＝ 24×30000 ＝ 720000（元），選項(xiàng) A 正確；安全邊際量 =30000–18000 ＝ 12000（件），安全邊際額＝ 12000×30 ＝ 360000（元），選項(xiàng) B 錯(cuò)誤；安全邊際率=12000/30000 ＝ 40%，息稅前利潤(rùn)率＝安全邊際率 × 邊際貢獻(xiàn)率＝ 40%×6/30 ＝ 8%，選項(xiàng) C、D 正確。