2025年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編每天為您準備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習的成功，都會淋漓盡致的反映在分數(shù)上。一起加油前行。

1、采用凈現(xiàn)值法評價方案時,關(guān)鍵是選擇折現(xiàn)率,則下列說法正確的有()?！径噙x題】

A.在實體現(xiàn)金流量法下應以加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率

B.在實體現(xiàn)金流量法下應以股東要求的必要報酬率作為折現(xiàn)率

C.在股權(quán)現(xiàn)金流量法下應以加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率

D.在股權(quán)現(xiàn)金流量法下應以股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率

正確答案:A、D

答案解析:計算項目的凈現(xiàn)值有兩種方法,一種是以企業(yè)實體為背景,確定項目對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響,用企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為折現(xiàn)率。另一種是以股東為背景,確定項目對股東現(xiàn)金流量的影響,用股東要求的報酬率作為折現(xiàn)率。

2、企業(yè)擬投資一個工業(yè)項目，預計第一年和第二年的流動資產(chǎn)分別為2000萬元和3000萬元，兩年相關(guān)的流動負債分別為1000萬元和1500萬元，則第二年新增的營運資本投資額應為( )萬元?！締芜x題】

A.2000

B.1500

C.1000

D.500

正確答案:D

答案解析:第二年新增的營運資本投資額=流動資產(chǎn)增加額-流動負債增加額=(3000-2000)-(1500-1000)=500(萬元)。

3、某公司本年銷售額100萬元，稅后凈利潤12萬元，固定營業(yè)成本24萬元，財務(wù)杠桿系數(shù)1.5，所得稅稅率40%。據(jù)此，計算得出該公司的聯(lián)合杠桿系數(shù)為( )?！締芜x題】

A.1.8

B.1.95

C.2.65

D.2.7

正確答案:D

答案解析:稅前利潤=稅后凈利潤／(1-所得稅稅率)=12／(1-40%)=20(萬元)因為：財務(wù)杠桿系數(shù)=息前稅前利潤／稅前利潤所以：1.5=息前稅前利潤／20則：息前稅前利潤=30(萬元)邊際貢獻=息前稅前利潤+固定成本=30+24=54(萬元)經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻／息前稅前利潤=54／30=1.8聯(lián)合杠桿系數(shù)=1.8×1.5=2.7

4、下列關(guān)于風險中性原理的說法正確的有()?！径噙x題】

A.風險中性的投資者不需要額外的收益補償其承擔的風險

B.股票價格的上升百分比就是股票投資的收益率

C.風險中性原理下,所有證券的預期收益率都是無風險收益率

D.將期權(quán)到期價值的期望值用無風險利率折現(xiàn)可獲得期權(quán)價格

正確答案:A、C、D

答案解析:只有在不派發(fā)紅利的情況下,股票價格的上升百分比才是股票投資的收益率,所以選項B不正確。

5、某公司2015年的利潤留存率為40%，2016年預計的權(quán)益凈利率為20%。凈利潤和股利的增長率均為4%，該公司的β值為2，政府長期債券利率為2%，市場平均股票收益率為8%。則該公司的內(nèi)在市凈率為（ ）?！締芜x題】

A.1.25

B.1.2

C.0.85

D.1.4

正確答案:B

答案解析:本題的主要考核點是內(nèi)在市凈率的計算。內(nèi)在市凈率=[權(quán)益凈利率1×股利支付率]/（股權(quán)成本-增長率）股利支付率=1-利潤留存率=1-40%=60% 股權(quán)資本成本=2%+2×（ 8%-2% ）=14% ,則有：內(nèi)在市凈率=（20%×60%）/（14%-4%）=1.2