2022年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理精選模擬習題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、有利于投資者安排股利收入和支出的股利政策是()?！締芜x題】

A.固定股利支付率政策

B.固定或持續(xù)增長股利政策

C.剩余股利政策

D.低正常股利加額外股利政策

正確答案:B

答案解析:采用固定或持續(xù)增長股利政策的理由在于：(1)穩(wěn)定的股利向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息,有利于樹立公司良好的形象,增強投資者對公司的信心,穩(wěn)定股票的價格;(2)有利于投資者安排股利收入和支出;(3)穩(wěn)定的股利政策可能會不符合剩余股利政策,但為了將股利維持在穩(wěn)定的水平上,即使推遲某些投資方案或暫時偏離目標資本結(jié)構(gòu),也可能要比降低股利或降低股利增長更為有利。該股利政策的缺點在于股利支付與盈余脫節(jié),同時不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。

2、下列關(guān)于市盈率模型的表述中,正確的有()?！径噙x題】

A.市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響,具有很高的綜合性

B.如果目標企業(yè)的β值顯著大于1,經(jīng)濟繁榮時評估價值被夸大,經(jīng)濟衰退時評估價值被縮小

C.它比較穩(wěn)定、可靠,不容易被操縱

D.主要適用于銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)

正確答案:A、B

答案解析:凈利潤不穩(wěn)定,而且經(jīng)常被人為操縱,因此選項C不正確;市盈率模型最適用連續(xù)盈利,并且β值接近于1的企業(yè),因此選項D不正確。

3、大山公司現(xiàn)有資產(chǎn)2000萬元，全部為權(quán)益資本。公司發(fā)行在外普通股股數(shù)為500萬股，本年度息稅前利潤為200萬元，全部用于發(fā)放股利，股利增長率為2%。公司為了擴大規(guī)模，擬以每股5元的價格增發(fā)普通股100萬股，發(fā)行費用率為2.5%，目前股票市場價格為每股5元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該公司新增普通股資本成本為（　?。！締芜x題】

A.8.28%

B.8%

C.8.12%

D.10.37%

正確答案:A

答案解析:凈利潤=200×（1-25%）=150（萬元）本年發(fā)放的股利=150/500=0.3（元/股）則新增普通股資本成本=0.3×（1+2%）/[5×（1-2.5%）]+2%=8.28%。

4、如果債券不是分期付息，而是到期時一次還本付息，那么平價發(fā)行債券，其到期收益率( )。【單選題】

A.與票面利率相同

B.與票面利率也有可能不同

C.高于票面利率

D.低于票面利率

正確答案:A

答案解析:平價發(fā)行債券，其到期收益率與票面利率相同。

5、已知風險組合的期望報酬率和標準差分別為15%和20%，無風險報酬率為8%，某投資者除自有資金外，還借人20%的資金，將所有的資金用于購買市場組合，則總期望報酬率和總標準差分別為( )。【單選題】

A.16.4%和24%

B.13.6%和16%

C.16.4%和16%

D.13.6%和24%

正確答案:A

答案解析:本題的主要考核點是資本市場線的意義。投資與風險組合的資金＝自有資金×（1＋20％）因此，Q投資與風險組合的資金＝1.2所以，總期望報酬率＝1.2×15％＋（1－1.2）×8％＝16.4％總標準差＝1.2×20％＝24％

6、按照證券的屬性不同，金融市場分為( )?！締芜x題】

A.場內(nèi)市場和場外市場

B.一級市場和二級市場

C.債務市場和股權(quán)市場

D.貨幣市場和資本市場

正確答案:C

答案解析:金融市場可以分為貨幣市場和資本市場，兩個市場所交易的證券期限、利率和風險不同，市場的功能也不同；按照證券的索償權(quán)不同，金融市場分為債務市場和股權(quán)市場；金融市場按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行分為一級市場和二級市場；金融市場按照交易程序分為場內(nèi)市場和場外市場。

7、股東在決定公司股利分配政策時,通?？紤]的主要因素有( )?！径噙x題】

A.償債能力

B.穩(wěn)定股利收入

C.防止公司控制權(quán)旁落

D.避稅

正確答案:B、C、D

答案解析:本題的主要考核點是確定企業(yè)股利分配政策時需要考慮的股東因素。股東出于自身考慮,對公司的股利分配產(chǎn)生的影響包括：控制權(quán)的稀釋、避稅和穩(wěn)定的收入。

8、下列關(guān)于投資報酬率的表述中,正確的是()?！締芜x題】

A.最常用的投資報酬衡量方法是權(quán)益凈利率

B.總資產(chǎn)凈利率反映以經(jīng)營業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的理財業(yè)績,權(quán)益凈利率反映經(jīng)營管理的業(yè)績

C.權(quán)益凈利率是財務管理中最重要的核心指標

D.資產(chǎn)凈利率是財務管理中最重要的核心指標

正確答案:C

答案解析:最常用的投資報酬衡量方法是總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率;如果說總資產(chǎn)凈利率反映經(jīng)營管理的業(yè)績,那么權(quán)益凈利率則反映以經(jīng)營業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的理財業(yè)績;權(quán)益凈利率是財務管理中最重要的核心指標。

9、下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，正確的有（ ）。【多選題】

A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是發(fā)行新股籌資，最后是債務籌資

C.權(quán)衡理論是對有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴展

D.代理理論是對權(quán)衡理論的擴展

正確答案:A、C、D

答案解析:本題考點是資本結(jié)構(gòu)理論的相關(guān)知識。按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，有負債企業(yè)的價值=無負債企業(yè)的價值+債務利息抵稅收益的現(xiàn)值，隨著企業(yè)負債比例的提高，企業(yè)價值也隨之提高，在理論上，全部融資來源于負債時，企業(yè)價值達到最大；按照權(quán)衡理論的觀點，有負債企業(yè)的價值=無負債企業(yè)的價值+利息抵稅的現(xiàn)值-財務困境成本的現(xiàn)值；按照代理理論的觀點，有負債企業(yè)的價值=無負債企業(yè)的價值+利息抵稅的現(xiàn)值-財務困境成本的現(xiàn)值-債務的代理成本現(xiàn)值+債務的代理收益現(xiàn)值，由此可知，權(quán)衡理論是有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴展，而代理理論又是權(quán)衡理論的擴展，所以選項A、C、D正確。優(yōu)序融資理論的觀點是，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務籌資（先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券），而將發(fā)行新股作為最后的選擇。故選項B不正確。

10、影響資本成本的外部因素包括（　）。【多選題】

A.利率

B.市場風險溢價

C.投資政策

D.稅率

正確答案:A、B、D

答案解析:影響資本成本的外部因素包括：利率、市場風險溢價和稅率；內(nèi)部因素包括：資本結(jié)構(gòu)、股利政策和投資政策。