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CAL、CML、SML有哪些區(qū)別和聯(lián)系?

幫考網(wǎng)校2020-08-14 10:46:26
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CAL、CML、SML是金融學(xué)中常用的三條直線,它們的區(qū)別和聯(lián)系如下:

1. CAPM模型

CAPM模型是衡量資本市場風(fēng)險的經(jīng)典模型,它是以市場組合為基礎(chǔ),通過對市場組合的收益率和風(fēng)險進行線性回歸,得到了SML線。CAPM模型的核心思想是股票的預(yù)期收益率與市場風(fēng)險有關(guān),而與個股的非系統(tǒng)風(fēng)險無關(guān)。

2. CAL

CAL是Capital Allocation Line的縮寫,即資本配置線。它是一條連接無風(fēng)險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)的直線,表示在不同的風(fēng)險水平下,投資組合能夠得到的最高收益率。CAL的斜率為夏普比率,表示單位風(fēng)險所帶來的收益率。

3. CML

CML是Capital Market Line的縮寫,即資本市場線。它是一條連接無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合的直線,表示在不同的風(fēng)險水平下,投資組合能夠得到的最高收益率。CML的斜率為市場風(fēng)險溢價,表示市場組合相對于無風(fēng)險資產(chǎn)的超額收益率。

區(qū)別:

1. SML、CAL、CML的基礎(chǔ)不同。SML是以市場組合為基礎(chǔ),CAL是以無風(fēng)險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)為基礎(chǔ),CML是以無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合為基礎(chǔ)。

2. SML、CAL、CML的斜率不同。SML的斜率為市場風(fēng)險溢價,CAL的斜率為夏普比率,CML的斜率為市場風(fēng)險溢價。

3. SML、CAL、CML的應(yīng)用范圍不同。SML主要用于衡量個股的預(yù)期收益率,CAL主要用于構(gòu)建投資組合,CML主要用于衡量市場組合的預(yù)期收益率。

聯(lián)系:

1. SML、CAL、CML都是衡量投資風(fēng)險和收益的工具。

2. SML、CAL、CML都是基于資本市場理論的,都是用來解決投資組合的問題。

3. SML、CAL、CML都是直線,都是用來衡量投資組合的預(yù)期收益率和風(fēng)險的。
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