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公司自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的計(jì)算公式是什么?

幫考網(wǎng)校2020-08-21 11:43:19
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公司自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的計(jì)算公式為:

FCFF = 稅后凈利潤(rùn) + 折舊與攤銷 - 資本支出 - 增加的運(yùn)營(yíng)資本

WACC = E/V * Re + D/V * Rd * (1 - Tc)

PV = FCFF / (1 + WACC)^t

其中,

FCFF:自由現(xiàn)金流,即可用于支付債務(wù)和股息的現(xiàn)金流量。

稅后凈利潤(rùn):公司稅后凈利潤(rùn)。

折舊與攤銷:公司折舊與攤銷的總額。

資本支出:公司購買或升級(jí)資產(chǎn)的支出。

增加的運(yùn)營(yíng)資本:公司為了支持業(yè)務(wù)增長(zhǎng)而增加的資本支出。

WACC:加權(quán)平均資本成本,包括股權(quán)和債務(wù)的成本。

E/V:公司的股權(quán)價(jià)值占總價(jià)值的比例。

Re:股權(quán)的預(yù)期收益率。

D/V:公司的債務(wù)價(jià)值占總價(jià)值的比例。

Rd:債務(wù)的預(yù)期收益率。

Tc:公司的稅率。

PV:現(xiàn)值,即將來的現(xiàn)金流折現(xiàn)到當(dāng)前的價(jià)值。t表示現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)間。
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