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帶你快速掌握什么是證券市場線(SML)?

幫考網(wǎng)校2020-08-21 15:31:35
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證券市場線(SML)是指一條圖形線,用于衡量證券投資的風(fēng)險和收益之間的關(guān)系。SML是由資產(chǎn)定價模型(CAPM)所確定的,該模型認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率與市場風(fēng)險溢價之間存在一種線性關(guān)系。SML通常被用來評估某個證券的預(yù)期收益率是否符合市場的預(yù)期,以及該證券是否被低估或高估。

SML的橫軸表示證券的系統(tǒng)性風(fēng)險,也就是與整個市場相關(guān)的風(fēng)險??v軸表示證券的預(yù)期收益率。SML的斜率表示市場風(fēng)險溢價,也就是投資者愿意為承擔(dān)市場風(fēng)險而支付的額外收益。證券的預(yù)期收益率應(yīng)該等于其風(fēng)險溢價乘以其系統(tǒng)性風(fēng)險再加上無風(fēng)險利率。

如果某個證券的預(yù)期收益率高于SML上的點,那么該證券被認(rèn)為是被低估的。反之,如果該證券的預(yù)期收益率低于SML上的點,那么該證券被認(rèn)為是被高估的。投資者可以利用SML來評估自己的投資組合是否符合市場預(yù)期,以及是否需要進行調(diào)整。
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