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資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)的主要思想是什么?

幫考網(wǎng)校2020-07-14 10:29:38
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資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)的主要思想是,資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)率應(yīng)該與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的程度成正比,而不是與資產(chǎn)本身的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)。CAPM假設(shè)投資者面臨兩種風(fēng)險(xiǎn):系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn),而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是特定于某個(gè)公司或行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。CAPM認(rèn)為,系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法通過(guò)分散投資來(lái)消除的,因此應(yīng)該被納入資產(chǎn)預(yù)期回報(bào)率的計(jì)算中。CAPM的公式為:預(yù)期回報(bào)率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+β(市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)),其中β表示資產(chǎn)相對(duì)于市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。通過(guò)使用CAPM,投資者可以確定一個(gè)資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)率,從而確定是否值得投資。
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