小伙伴們注意啦！大家開始備考2021年高級會計(jì)師考試了嗎？高會考試題型全部為案例分析題，好的成績離不開反復(fù)的做題。希望考生們都能養(yǎng)成每天做題的好習(xí)慣。下面，幫考網(wǎng)為大家?guī)砀呒墪?jì)師《高級會計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析題，供大家練習(xí)，希望對大家有所幫助！

【案例分析】

甲公司為一家境內(nèi)上市的集團(tuán)企業(yè)，主要從事基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、設(shè)計(jì)及裝備制造等業(yè)務(wù)，正實(shí)施從承包商、建筑商向投資商、運(yùn)營商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2017年第一季度末，甲公司召開由中高層管理人員參加的公司戰(zhàn)略規(guī)劃研討會。有關(guān)人員發(fā)言要點(diǎn)如下：

（1）投資部經(jīng)理：近年來，公司積極謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，由單一的基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)向包括基礎(chǔ)設(shè)施工程、生態(tài)環(huán)保和旅游開發(fā)建設(shè)等在內(nèi)的相關(guān)多元化投資領(lǐng)域拓展。在投資業(yè)務(wù)推動下，公司經(jīng)營規(guī)模逐年攀升，2014年至2016年年均營業(yè)收入增長率為10.91%，而同期同行業(yè)年均營業(yè)收入增長率為7%。預(yù)計(jì)未來五年內(nèi)，我國基礎(chǔ)設(shè)施工程和生態(tài)環(huán)保類投資規(guī)模仍保持較高的增速，公司處于重要發(fā)展機(jī)遇期。在此形勢下，公司應(yīng)繼續(xù)擴(kuò)大投資規(guī)模。建議2017年?duì)I業(yè)收入增長率調(diào)高至12%。

（2）運(yùn)營部經(jīng)理：考慮到當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長乏力，海外建筑市場面臨諸多不確定因素，加之公司國際承包項(xiàng)目管理相對粗放，且已相繼出現(xiàn)多個(gè)虧損項(xiàng)目，公司應(yīng)在合理控制海外項(xiàng)目投標(biāo)節(jié)奏的同時(shí)，果斷采取措施強(qiáng)化海外項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理。建議2017年?duì)I業(yè)收入增長率調(diào)低至8%。

（3）財(cái)務(wù)部經(jīng)理：公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型要充分評估現(xiàn)有財(cái)務(wù)資源條件。近年來，公司經(jīng)營政策和財(cái)務(wù)政策一直保持穩(wěn)定狀態(tài)，未來不打算增發(fā)新股。2016年末，公司資產(chǎn)總額為8000億元，負(fù)債總額為6000億元；年度營業(yè)收入總額為4000億元，凈利潤為160億元，分配現(xiàn)金股利40億元。

（4）總經(jīng)理：公司應(yīng)向開拓市場、優(yōu)化機(jī)制、協(xié)同發(fā)展要成效，一是要抓住當(dāng)前“一帶一路”建設(shè)的機(jī)遇，加快國內(nèi)、國外兩個(gè)市場的投資布局，合理把握投資節(jié)奏，防范投資風(fēng)險(xiǎn)。二是考慮到在不對外融資的情況下僅僅依靠內(nèi)部留存收益可以實(shí)現(xiàn)的銷售增長非常有限，公司要積極拓展融資渠道，利用銀行貸款和債券發(fā)行等債務(wù)融資工具，最大限度地使用外部資金滿足公司投資業(yè)務(wù)資金需求。

假定不考慮其他因素。

要求：

1.根據(jù)資料（1）和資料（2），結(jié)合SWOT模型，指出甲公司的優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會和威脅。

2.根據(jù)資料（3），計(jì)算甲公司2016年凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率和2017年可持續(xù)增長率。并從可持續(xù)增長角度指出提高公司增長速度的主要驅(qū)動因素（涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均采用期末數(shù)）。

3.根據(jù)資料（1）和資料（3），如果采納投資部經(jīng)理增長率調(diào)高至12%的建議，結(jié)合公司2017年可持續(xù)增長率，指出2017年甲公司增長管理所面臨的財(cái)務(wù)問題以及如果公司希望提高可持續(xù)增長率可運(yùn)用的管理策略。

4.根據(jù)資料（3）和資料（4），計(jì)算甲公司2017年在不對外融資情況下可實(shí)現(xiàn)的最高銷售增長率。

1、正確答案 :

（1）優(yōu)勢：公司經(jīng)營規(guī)模逐年攀升，營業(yè)收入增速高于行業(yè)平均水平。

（2）劣勢：國際承包項(xiàng)目管理相對粗放，出現(xiàn)多個(gè)虧損項(xiàng)目。

（3）機(jī)會：我國基礎(chǔ)設(shè)施工程和生態(tài)環(huán)保類投資規(guī)模仍將保持較高的增速。

（4）威脅：當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長乏力，海外建筑市場面臨諸多不確定因素。

2、正確答案 :

2016年凈資產(chǎn)收益率=160/（8000-6000）×100%=8%

2016年銷售凈利率=160/4000×100%=4%

2017年可持續(xù)增長率=8%×（1-40/160）/[1-8%×（1-40/160）]×100%=6.38%

驅(qū)動因素：提高銷售凈利率水平、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、提高財(cái)務(wù)杠桿和削減現(xiàn)金股利等。

3、正確答案 :

財(cái)務(wù)問題：資本需求與融資壓力【或：資金短缺、融資困難等】。

管理策略：發(fā)售新股、增加借款以提高杠桿率、削減股利、降低資產(chǎn)占銷售百分比、提高銷售凈利率等。

4、正確答案 :

甲公司2017年在不對外融資的情況下可實(shí)現(xiàn)的最高銷售增長率為內(nèi)部增長率。

總資產(chǎn)報(bào)酬率=160/8000×100%=2%

現(xiàn)金股利支付率=40/160×100%=25%

內(nèi)部增長率=2%×（1-25%）/[1-2%×（1-25%）]=1.52%

或：內(nèi)部增長率=160×（1-40/160）/[8000-160×（1-40/160）]=1.52%。

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