定義行權(quán)價(jià)格、期權(quán)費(fèi)和內(nèi)在價(jià)值等概念。

（1）行權(quán)價(jià)格：合約規(guī)定的，買方有權(quán)在合約有效期限買入或者賣出標(biāo)的資產(chǎn)的特定價(jià)格。

（2）權(quán)利金：也稱為期權(quán)費(fèi)，期權(quán)買方為了獲得權(quán)利支付給賣方的資金，是期權(quán)的價(jià)格。

（3）內(nèi)在價(jià)值是指期權(quán)的買方行權(quán)時(shí)可以獲得的收益的現(xiàn)值。對(duì)于看漲期權(quán)和看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)對(duì)其內(nèi)在價(jià)值的影響不一致。

① 看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于行權(quán)價(jià)格時(shí)為實(shí)值期權(quán)，有內(nèi)在價(jià)值，標(biāo)的資產(chǎn)小于行權(quán)價(jià)格時(shí)為虛值期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值為 0 。

② 看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值：行權(quán)價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的部分為實(shí)值期權(quán)，有內(nèi)在價(jià)值；行權(quán)價(jià)格小于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的部分為虛值期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值為 0。

理解構(gòu)成期權(quán)價(jià)值的各個(gè)變量之間的相互關(guān)系；例如，買入期權(quán)的行權(quán)價(jià)格與期權(quán)價(jià)值之間的關(guān)系。

（1）當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，會(huì)選擇行權(quán)，即期權(quán)合約的價(jià)值狀態(tài)為實(shí)值期權(quán)（In the Money），期權(quán)合約的損益=標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格–行權(quán)價(jià)格–期權(quán)費(fèi)。

（2）當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，放棄行權(quán)，期權(quán)合約的價(jià)值狀態(tài)為虛值期權(quán)（Out of the Money），虧損金額為期權(quán)費(fèi)。

（3）當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，是否行權(quán)的損益是相同的，即為平值期權(quán)（At the Money）。

定義利率互換與外匯互換。

（1）利率互換。利率互換是指合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計(jì)算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息。由于雙方使用相同的貨幣，利率互換采用凈額支付的方式，即雙方不交換本金。通過(guò)利率互換，企業(yè)可以改變資產(chǎn)或負(fù)債的屬性，將固定利率的資產(chǎn)或負(fù)債轉(zhuǎn)換為浮動(dòng)利率的資產(chǎn)或負(fù)債，也可以將浮動(dòng)利率的負(fù)債或資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為固定利率的資產(chǎn)或負(fù)債，用于資產(chǎn)或負(fù)債的利率風(fēng)險(xiǎn)管理。

（2）貨幣互換。貨幣互換是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按相同或不同的利息方式分期向?qū)Ψ街Ц队刹煌瑤欧N的等值本金額確定的利息，并在期初和期末交換本金。貨幣互換可以用于企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。

理解通貨膨脹、利率以及金融工具價(jià)格三者之間的關(guān)系。

通貨膨脹降低了金融工具的回報(bào)，因?yàn)橥ㄘ浥蛎洉?huì)使美元的購(gòu)買力下降。金融工具的到期時(shí)間越長(zhǎng)，通貨膨脹對(duì)回報(bào)率的影響就越大。因此，通貨膨脹的上升，金融工具的價(jià)值下降。定義資本成本，理解資本成本在資本結(jié)構(gòu)決策中的應(yīng)用。資本成本是指企業(yè)取得和使用資本時(shí)所付出的代價(jià)。確定加權(quán)平均(歷史)資本成本以及各個(gè)資本組成部分的成本。WACC=債務(wù)比率×稅后債務(wù)資本成本+優(yōu)先股比例×優(yōu)先股資本成本+普通權(quán)益比例×普通權(quán)益資本成本

理解相對(duì)（或比較）估價(jià)模型，例如市盈率、市賬率以及市銷率。

簡(jiǎn)直太清晰了吧！這下小伙伴們絕對(duì)不會(huì)再把CMA考試公司金融考點(diǎn)弄混啦！快快馬克起來(lái)復(fù)習(xí)吧！