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1.在決定宣告股利支付金額時，需考慮的最重要因素為（   ）。

a．股東預(yù)期

b．留存收益的未來使用規(guī)劃

c．通貨膨脹對重置成本的影響

d．現(xiàn)金的未來使用規(guī)劃

【答案】d

【解析】由于股利表現(xiàn)為現(xiàn)金流出，因而在股利決策中公司的流動性是首要的考慮因素。一個成長性企業(yè)可能是盈利的，但是流動性較差，或者公司需要一定的流動性緩沖來提高彈性。

2. Underhall公司普通股現(xiàn)價為每股$108，Underhall公司計劃在不久的將來發(fā)行新股以激發(fā)投資者對公司的興趣。然而，董事會此時并不想配置資金。因此，Underhall公司正在考慮對普通股進(jìn)行1拆為2的股票分割或派發(fā)100%的股票股利。下列最能支持進(jìn)行股票分割的選項為（   ）。

a．股票分割不會減少股東權(quán)益

b．股票分割不會損害公司未來支付股利的能力

c．股票分割對每股收益的影響不大于派發(fā)100%的股票股利

d．每股面值將保持不變

【答案】b

【解析】股票分割后，公司很難維持每股股利不變，分割后，每股股利通常為原股利一半或大約一半。因而，總的股利支付額大約保持不變。

3.Kalamazoo公司被批準(zhǔn)發(fā)行普通股50 000股，現(xiàn)已發(fā)行25 000股。其中公司回購了5 000股普通股并作為庫藏股。Kalamazoo公司有10 000股優(yōu)先股。如果公司承諾每股普通股派發(fā)股利$0.60，則應(yīng)支付的普通股股利總額為（   ）。

a．$12 000

b．$15 000

c．$21 000

d．$30 000

【答案】a

【解析】公司將支付總額為$12 000的普通股股利，公司發(fā)行在外的普通股為20 000股（發(fā)行的25 000股-回購的5 000股），每股支付股利$0.60。

4.使用下列哪種方法，不能實現(xiàn)優(yōu)先股退市（   ）。

a．轉(zhuǎn)換

b．提前贖回條款

c．再籌資

d．償債基金

【答案】c

【解析】再籌資是通過發(fā)行新債償還舊債，通常是為了降低利率成本。因而再籌資并不是使優(yōu)先股退出的方法。

5.以下哪項不是優(yōu)先股的特征（   ）。

a．公司可以選擇贖回

b．可轉(zhuǎn)換為普通股

c．對于發(fā)行人而言，優(yōu)先股的股利可稅前扣除

d．優(yōu)先股通常無表決權(quán)

【答案】c

【解析】與利息費用不同，對于發(fā)行人而言，優(yōu)先股的股利是不能稅前扣除的。

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