1.(單選題)計(jì)算邊際資本成本的權(quán)數(shù)為(　)。

A. 市場價(jià)值權(quán)數(shù)

B. 目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)

C. 賬面價(jià)值權(quán)數(shù)

D. 邊際價(jià)值權(quán)數(shù)

2.(單選題)某企業(yè)以1100元的價(jià)格，溢價(jià)發(fā)行面值為1000元、期限5年、票面年利率為7%的公司債券一批。每年年末付息一次，到期一次還本，發(fā)行費(fèi)用率3%，所得稅稅率25%，按照貼現(xiàn)模式計(jì)算該批債券的資本成本率為( )。

A. 4.55%

B. 3.55%

C. 3.87%

D. 3.76%

3.(單選題)下列屬于可轉(zhuǎn)換債券的回售條款情形的是( )。

A. 公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度

B. 公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度

C. 可轉(zhuǎn)換債券的票面利率大于市場利率

D. 可轉(zhuǎn)換債券的票面利率小于市場利率:A

4.(單選題)某企業(yè)2012年的銷售額為5000萬元，變動(dòng)成本1800萬元，固定經(jīng)營成本1400萬元，利息費(fèi)用50萬元，不存在優(yōu)先股。則2013年該企業(yè)的總杠桿系數(shù)為( )。

A. 1.78

B. 1.03

C. 1.83

D. 1.88

5.(單選題)下列各項(xiàng)成本中，屬于企業(yè)進(jìn)行追加籌資的決策依據(jù)的是(　)。

A. 邊際資本成本

B. 個(gè)別資本成本

C. 目標(biāo)資本成本

D. 加權(quán)平均資本

參考答案:

1.B

題目詳解:

計(jì)算邊際資本成本應(yīng)該采用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)，所以應(yīng)該選擇B選項(xiàng)。

知識(shí)點(diǎn)：“邊際資本成本的計(jì)算”

2.D

題目詳解:

1100×(1-3%)=1000×7%×(1-25%)×(P/A，Kb，5)+1000×(P/F，Kb，5)

1067=52.5×(P/A，Kb，5)+1000×(P/F，Kb，5)

當(dāng)Kb=4%時(shí)，52.5×(P/A，4%，5)+1000×(P/F，4%，5)=52.5×4.4518+1000×0.8219=1055.62

當(dāng)Kb=3%時(shí)，52.5×(P/A，3%，5)+1000×(P/F，3%，5)=52.5×4.5797+1000×0.8626=1103.03

(Kb-4%)/(3%-4%)=(1067-1055.62)/(1103.03-1055.62)

解得：Kb=3.76%

知識(shí)點(diǎn)：資本成本

3.B

題目詳解:

可轉(zhuǎn)換債券一般也會(huì)有回售條款，公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，債券持有人可按事先約定的價(jià)格將所持債券回售給發(fā)行公司。

知識(shí)點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券

4.C

題目詳解:

經(jīng)營杠桿系數(shù)=(5000-1800)/(5000-1800-1400)=1.78;由于企業(yè)不存在優(yōu)先股，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=(5000-1800-1400)/(5000-1800-1400-50)=1.03;則總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1.78×1.03=1.83。

知識(shí)點(diǎn)：杠桿效應(yīng)

5.A

題目詳解:

邊際資本成本是企業(yè)追加籌資的成本。企業(yè)的個(gè)別資本成本和平均資本成本，是企業(yè)過去籌集的單項(xiàng)資本的成本或目前使用全部資本的成本。然而，企業(yè)在追加籌資時(shí)，不能僅僅考慮目前所使用資本的成本，還要考慮新籌集資金的成本，即邊際資本成本。邊際資本成本，是企業(yè)進(jìn)行追加籌資的決策依據(jù)。

知識(shí)點(diǎn)：“邊際資本成本的計(jì)算”