中級(jí)會(huì)計(jì)中的財(cái)管往往是中級(jí)備考人頭疼的一科，因?yàn)樗墓蕉啵s，那么今天小編給大家?guī)淼木褪浅呢?cái)管重點(diǎn)公式。搞定財(cái)管公式就相當(dāng)于搞定了財(cái)管，搞定了財(cái)管中級(jí)會(huì)計(jì)考試還用發(fā)愁嗎，快收藏這篇干貨吧！

第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

貨幣時(shí)間價(jià)值：

復(fù)利終值：F=P*（1+i）ⁿ

復(fù)利現(xiàn)值：P=F*（1+i）^-n

普通年金現(xiàn)值：P=A*（P/A，i，n），逆運(yùn)算：年資本回收額，A=P/（P/A，i，n）

預(yù)付年金現(xiàn)值：P=A*（P/A，i，n）*（1+i）

遞延年金現(xiàn)值：P=A*（P/A，i，n）*（P/F，i，m）

永續(xù)年金現(xiàn)值：P=A/i

普通年金終值：F=A*（F/A，i，n），逆運(yùn)算：償債基金，A=F/（F/A，i，n）

預(yù)付年金終值：F=A*（F/A，i，n）*（1+i）

【提示】

1.永續(xù)年金沒有終值；

2.遞延年金終值的計(jì)算和普通年金類似，不過需要注意確定期數(shù)n（也就是年金的個(gè)數(shù)）。

插值法

解決下面的問題：

當(dāng)折現(xiàn)率為12%時(shí)，凈現(xiàn)值為-50；當(dāng)折現(xiàn)率為10%時(shí)，凈現(xiàn)值為150，求內(nèi)含報(bào)酬率為幾何？

（12%-10%）/（12%-IRR）=（-50-150）/（-50-0）。解得：IRR=11.5%

【要求】不必死記公式，列出等式，兩端分別是折現(xiàn)率和對(duì)應(yīng)的系數(shù)，只要一一對(duì)應(yīng)起來，就能得到最終的結(jié)果。

【提示】涉及到插值法，共計(jì)四個(gè)步驟：1.列式；2.試誤；3.內(nèi)插；4.計(jì)算。對(duì)于試誤這一步，如果題目有提示利率的范圍，是最好；如果沒有提示，可以從10%開始，如果現(xiàn)值太低，降低折現(xiàn)率；反之亦然。測(cè)試完畢的標(biāo)志是：1.兩個(gè)結(jié)果分布于“標(biāo)準(zhǔn)”的兩邊；2.利率之差不能超過2%。

利率的計(jì)算

一年內(nèi)多次計(jì)息，有效年利率的推算：i=（1+r/m）^m-1

實(shí)際利率＝（1＋名義利率）/（1＋通貨膨脹率）－1

【要求】上述第一個(gè)公式必須掌握，第二個(gè)公式需要明確名義利率、通貨膨脹率和實(shí)際利率之間的關(guān)系。

證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益

證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率：E（RP）=

【要求】不要記憶公式，直接記住證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率等于各項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)。

【提示】涉及到加權(quán)計(jì)算的還有：

1.資產(chǎn)組合貝塔系數(shù)的計(jì)算；

2.加權(quán)平均資本成本的計(jì)算；

3.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率的計(jì)算。

兩項(xiàng)資產(chǎn)組合方差的計(jì)算

Σ_p²=W₁²σ₁²+W₂²σ₂²+2W₁W₂p₁₂σ₁σ₂

【要求】需要注意的是，對(duì)于相關(guān)系數(shù)的不同范圍，兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合風(fēng)險(xiǎn)如何變化。相關(guān)系數(shù)在-1和1之間，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1，完全正相關(guān)，不會(huì)分散任何風(fēng)險(xiǎn)；只要小于1，就能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，并且越小分散效應(yīng)越明顯。

資本資產(chǎn)定價(jià)模型

證券資產(chǎn)組合的必要收益率＝Rf＋βP×（Rm－Rf）

【要求】重要公式，必須記憶并靈活運(yùn)用；

【提示】如果考題中告訴的收益率前面有“風(fēng)險(xiǎn)”定語，如市場(chǎng)股票的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率，市場(chǎng)上所有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率，那么這個(gè)收益率即為“（Rm－Rf）”（風(fēng)險(xiǎn)溢酬）。

【運(yùn)用】1.求證券組合的必要收益率；2.計(jì)算股權(quán)資本成本的方法之一；3.確定公司價(jià)值分析法中，就股權(quán)價(jià)值計(jì)算的折現(xiàn)率的確定；4.計(jì)算股票價(jià)值時(shí)，投資人要求的必要報(bào)酬率Rs的確定。

高低點(diǎn)法（成本性態(tài)分析）

單位變動(dòng)成本＝（最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本－最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本）／（最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量－最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量）

【要求】不必死記硬背，根據(jù)高低點(diǎn)，結(jié)合成本性態(tài)公式，列出二元一次方程組，解之即可。

【提示】選擇高低點(diǎn)一定是業(yè)務(wù)量（自變量）的高低點(diǎn)，而不是資金（成本）（因變量）的高低點(diǎn)。

【運(yùn)用】1.對(duì)混合成本進(jìn)行分解；2.用資金習(xí)性預(yù)測(cè)法來預(yù)測(cè)資金的占用（逐項(xiàng)分析）。

總成本模型

總成本＝固定成本總額＋單位變動(dòng)成本×業(yè)務(wù)量

【要求】公式簡(jiǎn)單，必須掌握，這是量本利分析的基礎(chǔ)。

第三章預(yù)算管理

生產(chǎn)預(yù)算

預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨－預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨

【備注】等式右邊前兩者是需求量，第三項(xiàng)是存貨來源之一，差值即為當(dāng)期的生產(chǎn)量（來源之二）。

直接材料預(yù)算編制

預(yù)計(jì)采購(gòu)量＝生產(chǎn)需用量＋期末存量－期初存量

可供使用現(xiàn)金＝期初現(xiàn)金余額＋現(xiàn)金收入

可供使用現(xiàn)金－現(xiàn)金支出＝現(xiàn)金余缺

現(xiàn)金余缺＋現(xiàn)金籌措－現(xiàn)金運(yùn)用＝期末現(xiàn)金余額

【備注】注意利息的支付屬于現(xiàn)金籌措及運(yùn)用范疇，計(jì)算現(xiàn)金余缺的時(shí)候不考慮利息支出。

第四章籌資管理（上）

可轉(zhuǎn)換債券：轉(zhuǎn)換比率＝債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格

【提示】轉(zhuǎn)換比率是指“每張”債券可以轉(zhuǎn)成普通股的股數(shù)。需要關(guān)注三個(gè)指標(biāo)之間的關(guān)系。

第五章籌資管理（下）

因素分析法：

資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（１＋預(yù)測(cè)期銷售增長(zhǎng)率）×（１－預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率）

【提示】如果周轉(zhuǎn)速度增加，用減號(hào)，反之用加號(hào)（周轉(zhuǎn)速度越快，資金占用越少）

銷售百分比法：

外部融資額＝敏感性資產(chǎn)增加額－敏感性負(fù)債增加額－預(yù)期利潤(rùn)留存預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存＝預(yù)測(cè)期銷售收入×預(yù)測(cè)期銷售凈利率×（1－預(yù)計(jì)股利支付率）

【提示】如果題目涉及到固定資產(chǎn)的投入，在外部籌資額中還需要加上固定資產(chǎn)購(gòu)買的資金需求。對(duì)于敏感性資產(chǎn)和負(fù)債，考試會(huì)直接告訴，或者告訴哪些資產(chǎn)負(fù)債和銷售收入成正比例變化（這就是敏感性資產(chǎn)和負(fù)債）。

資本成本一般模式

資本成本率＝年資金占用費(fèi)/（籌資總額－籌資費(fèi)用）

【提示】該公式主要用于銀行借款和公司債券資本成本的計(jì)算，尤其注意如果分母是利息，則需要考慮抵稅的問題，即“年利息×（1-所得稅稅率）”；如果是優(yōu)先股股息，則不能考慮抵稅，因?yàn)楣上⑹嵌惡罄麧?rùn)中支付。做如下兩小題：

1.銀行借款總額100萬，籌資費(fèi)率為1%，年利率為10%，所得稅稅率為25%，資金成本率為幾何（7.58%）

2.發(fā)行公司債券籌資，面值總額為100萬，票面利率10%，所得稅稅率為25%，溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)為120萬，籌資費(fèi)率為3%，資金成本率為幾何（6.44%）——計(jì)算中，分子一律用票面要素，分母用發(fā)行要素。

資本成本貼現(xiàn)模式

現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率（思路同內(nèi)含報(bào)酬率）。

如：銀行借款為：借款額×（1－手續(xù)費(fèi)率）＝年利息×（1－所得稅稅率）×（P/A，Kb，n）＋借款額×（P/F，Kb，n）

公司債券為：貼現(xiàn)模式（每年支付一次利息）：籌資總額×（1－手續(xù)費(fèi)率）＝年利息×（1－所得稅稅率）×（P/A，Kb，n）＋債券面值×（P/F，Kb，n）

融資租賃為：年末支付租金：設(shè)備價(jià)款－殘值×（P/F，Kb，n）＝年租金×（P/A，Kb，n）

年初支付租金：設(shè)備價(jià)款－殘值×（P/F，Kb，n）＝年租金×（P/A，Kb，n）×（1+i）

【提示】以上公式不必死記硬背，關(guān)鍵是要區(qū)分現(xiàn)金流量，并且能正確予以折現(xiàn)列示。

普通股資本成本計(jì)算之股利增長(zhǎng)模型法：

KS＝預(yù)計(jì)第一期股利/[當(dāng)前股價(jià)×（1－籌資費(fèi)率）]＋股利增長(zhǎng)率

【提示】第一期的股利一定是未發(fā)放的，發(fā)放的股利不能納入資本成本的計(jì)算范疇，也不能納入證券價(jià)值的計(jì)算范疇。

【運(yùn)用】這個(gè)公式和股票投資的內(nèi)部收益率的計(jì)算類似（P174），只不過籌資費(fèi)是籌資方承擔(dān)，故資金成本中予以體現(xiàn)；投資者不承擔(dān)籌資費(fèi)（對(duì)于投資費(fèi)，很少涉及，故省略）。

杠桿效應(yīng)

【提示】如果存在優(yōu)先股，那么在財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)的分母，還需要扣除“Dp/（1-T）”，即需要把優(yōu)先股股息轉(zhuǎn)換為稅前。

【要求】1.明白是哪兩項(xiàng)變化率之比；2.給出基期數(shù)據(jù)，能否計(jì)算當(dāng)期的杠桿系數(shù)（不能，用基期的數(shù)據(jù)計(jì)算的是下一期的杠桿系數(shù)）；3.如果引入了優(yōu)先股股息，需要在財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)后總杠桿系數(shù)分母的I0后面再扣除[Dp0÷（1-所得稅稅率）]

每股收益無差別點(diǎn)的計(jì)算

【提示】決策思路是，如果規(guī)模小，息稅前利潤(rùn)低（小于無差別點(diǎn)），用權(quán)益資本；反之用債務(wù)資本。

第六章投資管理

項(xiàng)目現(xiàn)金流量

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅

＝稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋非付現(xiàn)成本

＝收入×（1－所得稅稅率）－付現(xiàn)成本×（1－所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本×所得稅稅率

【備注】很重要的公式，建議自己推導(dǎo)一下幾個(gè)公式之間的關(guān)聯(lián)性。

固定資產(chǎn)變現(xiàn)的稅收問題

納稅額：（變現(xiàn)價(jià)值-賬面價(jià)值）×企業(yè)所得稅稅率，如果為正，納稅（現(xiàn)金流出）；反之抵稅（現(xiàn)金流入）。

幾個(gè)計(jì)算指標(biāo)：

【提示】?jī)衄F(xiàn)值≥0，那么年金凈流量≥0，現(xiàn)值指數(shù)≥1，內(nèi)含報(bào)酬率≥必要報(bào)酬率；方案可行。反之，方案不可行，以上幾個(gè)指標(biāo)原則上越大越好，但回收期原則上越小越妙。

債券投資

債券價(jià)值＝債券各年利息現(xiàn)值之和＋債券到期日面值現(xiàn)值

【提示】利息的計(jì)算，本金的歸還，一律用票面要素。

股票投資

股票的價(jià)值＝未來第一期股利/（折現(xiàn)率－增長(zhǎng)率）

當(dāng)增長(zhǎng)率＝0時(shí)，股票的價(jià)值＝股利/折現(xiàn)率

【提示】?jī)r(jià)值就是未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值之和，對(duì)于證券價(jià)值適合，甚至對(duì)于項(xiàng)目?jī)r(jià)值，企業(yè)價(jià)值均適合。

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