2022年中級會計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》考試共51題，分為單選題和多選題和判斷題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第五章 籌資管理（下）5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、若企業(yè)無負(fù)債,則財(cái)務(wù)杠桿利益會減小。()【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:如果不考慮優(yōu)先股,企業(yè)無負(fù)債,則財(cái)務(wù)杠桿利益不存在。

2、評價企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳狀態(tài)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是能夠提高每股收益。 ()【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:本題考核資本結(jié)構(gòu)的含義。評價資本結(jié)構(gòu)最佳狀態(tài)的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是能夠提高每股收益或降低資本成本,最終目的是提升企業(yè)價值。

3、某公司發(fā)行債券,債券面值為1000元,5年期,票面利率為5%,每年未付息一次,到期還本,債券發(fā)行價1020元,籌資費(fèi)為發(fā)行價的2%,企業(yè)所得稅稅率為25%,則該債券的資本成本為()。(考慮時間價值)【單選題】

A.3.03%

B.3.25%

C.3.76%

D.5.0%

正確答案:C

答案解析:本題考核債券資本成本的計(jì)算。用折現(xiàn)模式計(jì)算資本成本,有:1020×(1-2%)=1000×5%×(1-25%)×

4、假設(shè)不存在優(yōu)先股股息，在其他因素一定，且息稅前利潤大于0的情況下，下列可以導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)降低的有（）?！径噙x題】

A.提高基期息稅前利潤

B.增加基期的負(fù)債資金

C.減少基期的負(fù)債資金

D.降低基期的變動成本

正確答案:A、C、D

答案解析:財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）=基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤-基期利息）=1/（1-基期利息/基期息稅前利潤），從這個公式可以看出，減少基期利息和提高基期息稅前利潤都可以降低財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，而減少基期的負(fù)債資金可以減少基期的利息，降低基期的變動成本可以提高基期息稅前利潤，所以選項(xiàng)ACD都是答案?！緫?yīng)試思路】可以降低財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的指標(biāo)變動是對企業(yè)有利的變動，從四個選項(xiàng)可以得出選項(xiàng)ACD的變動都是對企業(yè)有利的變動，所以可以導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)降低。而增加基期的負(fù)債資金會增加基期利息，是不利的指標(biāo)變動，所以不能選。這種方法同樣適用于經(jīng)營杠桿系數(shù)和總桿桿系數(shù)。

5、某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中,產(chǎn)權(quán)比率(負(fù)債/所有者權(quán)益)為2/3,債務(wù)稅后資本成本為10.5%。目前市場上的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%,市場上所有股票的平均收益率為16%,公司股票的p系數(shù)為1.2,所得稅稅率為25%,則平均資本成本為()?！締芜x題】

A.14.76%

B.16.16%

C.17.6%

D.12%

正確答案:A

答案解析:本題考核平均資本成本的計(jì)算。產(chǎn)權(quán)比率×負(fù)債/所有者權(quán)益×2/3,所以,負(fù)債占全部資產(chǎn)的比重為:2/(2+3)=0.4,所有者權(quán)益占全部資產(chǎn)的比重為1-0.4=0.6,權(quán)益資本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%,平均資本成本=0.4×10.5%+0.6×17.6%=14.76%