您好！關(guān)于非公開(kāi)發(fā)售募集的客戶(hù)資金是否屬于受托財(cái)產(chǎn)的問(wèn)題，以下是詳細(xì)的解答：

1. 為什么非公開(kāi)發(fā)售募集的客戶(hù)之間不是受托財(cái)產(chǎn)？

在非公開(kāi)發(fā)售中，募集的客戶(hù)資金通常不屬于受托財(cái)產(chǎn)。這是因?yàn)槭芡胸?cái)產(chǎn)指的是由受托人（如信托公司、基金管理人等）根據(jù)委托人的委托，為特定受益人的利益而管理的財(cái)產(chǎn)。而非公開(kāi)發(fā)售中，募集的資金往往是直接進(jìn)入發(fā)行人賬戶(hù)，沒(méi)有設(shè)立信托關(guān)系或者基金管理關(guān)系，因此不具備受托財(cái)產(chǎn)的特征。

2. 如何辨認(rèn)是受托還是不是受托？

以下幾種方法可以幫助您辨認(rèn)是否為受托財(cái)產(chǎn)：

（1）查看合同或協(xié)議：如果發(fā)行人與投資者之間簽訂了相關(guān)的信托合同或基金管理協(xié)議，明確表示由受托人管理投資者資金，那么這部分資金屬于受托財(cái)產(chǎn)。

（2）判斷是否存在受托人：受托財(cái)產(chǎn)需要有明確的受托人，如果募集的資金是由發(fā)行人自己管理，而非委托給其他機(jī)構(gòu)或個(gè)人，那么這部分資金通常不屬于受托財(cái)產(chǎn)。

（3）關(guān)注資金流向：如果募集的資金直接進(jìn)入發(fā)行人賬戶(hù)，且沒(méi)有特定的管理協(xié)議，那么這部分資金很可能不是受托財(cái)產(chǎn)。

（4）參考相關(guān)法律法規(guī)：我國(guó)《信托法》、《基金法》等相關(guān)法律法規(guī)對(duì)受托財(cái)產(chǎn)的定義和管理有明確規(guī)定，可以參考這些法律法規(guī)來(lái)判斷。

希望以上解答能夠幫助您完全理解并解決問(wèn)題。如果您還有其他疑問(wèn)，歡迎隨時(shí)提問(wèn)，我會(huì)耐心為您解答。謝謝！