2022年證券投資分析考試《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》考試共120題，分為選擇題和組合型選擇題。小編為您整理第十章 衍生產(chǎn)品5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某投資者以資產(chǎn)S作標(biāo)的構(gòu)造牛市看漲價(jià)差期權(quán)的投資策略（即買入1單位C1，賣出1單位C2）具體信息如下表。 若其他信息不變，同一天內(nèi)，市場利率一致向上波動10個基點(diǎn)，則該組合的理論價(jià)值變動時多少？【選擇題】

A.0.073

B.0.0073

C.0.73

D.0.0062

正確答案:B

答案解析:選項(xiàng)B正確：此題中，由于只涉及市場利率波動風(fēng)險(xiǎn)，因此我們無需考慮其他希臘字母。組合的Rho=12.6-11.87=0.73，表明組合的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露為0.73，因此組合的理論價(jià)值變動為：（開始的市場利率是4%，即0.04，市場利率向上波動10個基點(diǎn)，一個基點(diǎn)為0.01%，10個基點(diǎn)就是0.1%，所以波動以后的市場利率就變?yōu)?.041）

2、信用衍生工具包括（）。Ⅰ.信用互換Ⅱ.股票期權(quán)Ⅲ.股票期貨Ⅳ.信用聯(lián)結(jié)票據(jù)【組合型選擇題】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅳ

正確答案:D

答案解析:選項(xiàng)D符合題意：信用衍生工具是20世紀(jì)90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等。（Ⅰ、Ⅳ兩項(xiàng)正確）

3、下列金融衍生工具中，屬于交易所交易的衍生工具有（）。Ⅰ.期權(quán)合約Ⅱ.OTC交易的衍生工具Ⅲ.期貨合約Ⅳ.股票期權(quán)產(chǎn)品【組合型選擇題】

A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

正確答案:C

答案解析:選項(xiàng)C符合題意：交易所交易的衍生工具是指在有組織的交易所上市交易的衍生工具，例如在股票交易所交易的股票期權(quán)產(chǎn)品（Ⅳ項(xiàng)正確），在期貨交易所和專門的期權(quán)交易所交易的各類期貨合約（Ⅰ項(xiàng)正確）、期權(quán)合約等（Ⅲ項(xiàng)正確）；OTC交易的衍生工具即場外交易市場交易的衍生工具（Ⅱ項(xiàng)錯誤）。

4、基差為正且數(shù)值越來越小，或者基差從正值變?yōu)樨?fù)值，或者基差為負(fù)值且絕對數(shù)值越來越大，這種基差的變化為（）?！具x擇題】

A.走強(qiáng)

B.走弱

C.平穩(wěn)

D.趨近

正確答案:B

答案解析:選項(xiàng)B正確：基差為正且數(shù)值越來越小，或者基差從正值變?yōu)樨?fù)值，或者基差為負(fù)值且絕對數(shù)值越來越大，這種基差的變化為走弱。

5、投資者預(yù)期市場利率下降，其合理的判斷和操作策略有（）。Ⅰ.適宜選擇利率期貨空頭策略Ⅱ.適宜選擇利率期貨多頭策略Ⅲ.利率期貨價(jià)格將下跌Ⅳ.利率期貨價(jià)格將上漲【組合型選擇題】

A.Ⅰ、 Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅳ

C.Ⅱ 、Ⅲ

D.Ⅱ、 Ⅳ

正確答案:D

答案解析:選項(xiàng)D符合題意：若投資者預(yù)期市場利率下降，或者預(yù)期一定有效期內(nèi)債券收益率下降，則債券價(jià)格將會上漲，便可選擇多頭策略（Ⅱ項(xiàng)正確），買入國債期貨合約，期待期貨價(jià)格上漲獲利（Ⅳ項(xiàng)正確）。