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【選擇題】

1、Kravel公司經(jīng)過評估，認為如果對一個項目繼續(xù)投入可以獲得更大的現(xiàn)金流，為了后期擴張行使的是什么期權（）。

A.擴張期權

B.適應期權

C.放棄期權

D.延遲期權

【正確答案】A

【答案解析】

A選項，擴張期權：當企業(yè)的外部條件對其擴大產(chǎn)能有利時，該企業(yè)可以行使擴張期權，即在原有的基礎上擴大產(chǎn)能，進而獲得更高的項目價值。

B選項，適應期權：企業(yè)根據(jù)需求來改變產(chǎn)量或生產(chǎn)方法的能力，這可以讓企業(yè)在需求變化時進行交換或兌換產(chǎn)出組合。

C選項，放棄期權：企業(yè)行使放棄期權使得剝離資產(chǎn)所獲得的價值要高于繼續(xù)持有這些資產(chǎn)。

D選項，延遲期權：在無法充分獲得有效信息用于做出準確預判之前，決策者們可能會選擇等待，通過以逸待勞的方式來獲取更多的信息來進行決策。

在本題中，由于提到了對一個項目的投入可以獲得更多的現(xiàn)金流，從而要進行后期的擴張，這符合擴張期權的特點。

2、Milies公司發(fā)行的18年期、每年付息的債券還有5年到期。發(fā)行時債券面值為$1 000，票面利率12%。近期，投資人對風險類似的債券的要求回報率為8%。則該債券的價值為（）。

A.$999.48

B.$1 000

C.$1 159.04

D.$1 100

【正確答案】C

【答案解析】

該債券每年利息=$1 000×12%=$120

債券價值=$1 000×(P/F，8%，5)+$120×(P/A，8%，5)=$1 000×0.68+$120×3.992=$1 159.04

3、Barry公司借入資金$1 000 000，利率為8%，銀行要求有$200 000的補償性余額，企業(yè)活期賬戶中已有$100 000，并且包含在補償性余額中，實際利率是（）。

A.13.33%

B.8%

C.10%

D.8.89%

【正確答案】D

【答案解析】

借款實際支付利息是$1 000 000×8%=$80 000

活期賬戶中已經(jīng)有$100 000，從貸款額中只需要扣除$100 000，實際取得金額是$900 000

短期貸款的有效利率=$80 000/$900 000=8.89%

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