CFA一級考試內容廣泛，為初涉金融知識的第一步。全而廣泛的考核方法，令許多非金融背景考生措手不及。在知曉一級考試的結構知識點和考試比重之后，考生也應根據(jù)自身的情況，調整好各科目的復習時間。掌握好全面的基礎知識，為備戰(zhàn)CFA一級考試更加一分底氣。

CFA一級考試各科目考試比重和難度比重：

1、數(shù)理方法（比重12%，難度B）

2 、經濟學（比重10%，難度B-）

3、財務報表分析（比重20%，難度E）

4、公司金融（比重8%，難度C）

5、投資組合管理（比重5%，難度C+）

6、權益投資（比重10%，難度C+）

7、固定收益證券（比重10%，難度C+）

8、衍生品投資（比重5%，難度D）

9、其它類投資（比重5%，難度E）

10、道德（比重15%，難度D）

CFA一級考試難點總結：

在一級考試中，經過參加過CFA考試學員總結：其中難點不乏各種計價方法，LIFO和FIFO，2個lease，資本化和費用化，回購和分股利，折舊和攤銷，存貨，無形資產，長期資產revaluationmodel，折舊方法，taxrate的變化，折價和溢價債券，fundedstatus，幾種改變現(xiàn)金流的方法，3種security的會計處理，GAAP和IFRS的區(qū)別，這些都是財報的重中之重，在做題和考試當中也需要常常把這些東西的變化和替換與財報上的科目和比率的變化聯(lián)系起來。

CFA一級考試概念：FIFO、LIFO的基本概念：

FIFO真實反映了存貨價值，對B/S更適用。LIFO真實反映了COGS，對I/S更合適。

兩種方法的差異是考試重點。假設存貨價格上升（inflation）且存貨數(shù)量穩(wěn)定或上升，LIFO將導致生產成本上升，所得稅下降，現(xiàn)金流上升，凈利潤（稅前&稅后收益）下降，期末存貨余額。簡而言之，明確LIFO計價下，生產成本和現(xiàn)金流是存貨價格同向變化，其他指標反向變化。FIFO的各項影響是與LIFO相反。

考生應該明確認識存貨價格上升時，LIFO因COGS較高而享受taxadvantage，以低估存貨資產作為代價。而一旦收入不佳，還可以采用LIFOliquidation遮掩頹勢，其舞弊原理在于使用老久存貨降低COGS，從而操作netincome上升，粉飾損益表。存貨價格上升時，FIFO因COGS較低同事唱紅B/S,I/S表，即使近期存貨成本上升短期內也不一定影響I/S表美觀，但長期可能悄悄將利潤掏空。

考生要從時點、持續(xù)經營的會計期間的角度比較和理解LIFO和FIFO的財務影響，到底誰才是真正的保守計量存貨方式，洞穿存貨計價這點事兒。

接下來，為大家解析下CFA一級考試另一個考點：資本資產的定價模型。資本資產定價模型研究的重點在于探求風險資產收益與風險的數(shù)量關系，即為了補償某一特定程度的風險，投資者應該獲得的報酬率溢價。

當然，模型在應用過程也有自身的假設，首先，它假設所有投資者都按馬克維茨的資產選擇理論進行投資，然后，假設所有人都是理性人，他們對期望收益、方差和協(xié)方差等的估計完全相同，最后，該模型還假設投資人可以自由借貸。

基于這樣的假設，資本資產定價模型成為俄重要的資產估值模型之一，通過這個模型，投資者可以計算出某項資產的資產成本，即公司普通股的必要回報率。

用來估計公司資產成本的方法主要有三種，除了資本資產定價模型(CAPMapproach)之外，還有股利貼現(xiàn)模型(Dividenddiscountmodelapproach)和債券利率加上風險溢價模型(Bondyieldplusriskpremiumapproach)。同樣是估計資產成本，它們的計算方法各不相同。

資產估值方法

1.資本資產定價模型：kce=RFR+β[E(Rmarket)-RFR]

2.股利貼現(xiàn)模型：kce=(D1/P0)+g

3.債券利率加上風險溢價模型：kce=風險溢價+公司長期債券利率

看完了上述的講解概念，考生是否也已有些基礎概念？可以通過做練習題來鞏固自己的知識點概念。